电报解读|美光科技业绩落于指引区间上限 存储涨价效应持续

美光科技第财季经调整营收40.1亿美元，分析师预期39.3亿美元。

美光科技称，预计整个2024财年的定价和盈利能力都会有所改善；大多数个人电脑和智能手机客户的库存现在已经恢复正常，大多数汽车客户的库存也是正常的；数据中心客户的库存料将在2024年正常化；预计2024财年资本支出水平略高于2023财年。

1）Flash Wafer：512TLC颗粒价格为1.80美金，环比+4.7%，较低值反弹29.5%

2）渠道/行业市场SSD回升：240GB-2TSSD（除渠道市场512GB）产品价格持续环比上行。

3）DDR/内存条：除DDR4 8Gb 3200料号外，其余料号环比上涨0.01-0.04美金，渠道市场继续企稳。

4）LPDDR/UFS/uMCP：LPDDR延续上行态势，UFS现货市场连续三周上涨。

中银证券认为：

1）根据中银电子的跟踪，本季业绩有望落于指引区间上限，同时预计原厂库存趋向健康态势发展。

2）DRAM看涨有望持续：三星或在DRAM市场“控货拉价”，加大DRAM的减产幅度，且停止降价出售DDR3和DDR4产品；南亚科也跟进原厂减产步骤，预计将产能动态调降20%以内，利基DRAM市场有望重回健康。

3）存储容量按位元出货不可逆，宏观需求不会成为存储行业复苏的阻碍。华为新发布的matepad13.2基础版运行内存/机身内存已达12/256GB，消费电子等终端产品对容量的提升需求有望持续。

存储相关企业包括：江波龙（301308.SZ）、朗科科技（300042.SZ）、德明利（001309.SZ）、兆易创新（603986.SH）、普冉股份（688766.SH）。