香港“女股神”刘央的财富保卫战

港股沉浮近58年后，香港资本市场又一次成为全球金融圈的舆论焦点，只不过这次更多地被冠以“至暗时刻”。

毕竟，从1964年开始，恒生指数的50个季度移动平均线是一个非常好的支撑，但这轮的“埋杀”硬是跌破了100个季度移动平均线，恒指反复震荡直逼至2006年，甚至2000年的17000点位：做多的基金净值触发清盘、做空的机构被蹂躏至爆仓。而所谓震荡下跌不言底，大抵如此。

梦回当年，经历了金融风暴后的港股风景独秀、底蕴十足。恒指从2003年的8331点涨到2007年10月30日的31958点，期间涨幅2.84倍；2017年恒指更是冠绝全球，全年飙升7918点，凭借36%的涨幅创造了史上最大点数升幅，在随后的2018年1月39日，恒指打破了2018年的最高位，好不威风。

两轮牛市，海内外机构赚的盆满钵满，众多“分析宏观、洞察微观”的分析师们跃升为明星基金经理，比如享有香港“女股神、女巴菲特”的传奇人物——西京投资管理公司主席及投资总监刘央。

可伴随2019年大环境变迁，有金矿美誉的香港资本市场似乎一夜之间变成了投资者的众矢之的，无数光环人士被颠落马下。

面对困境，距联交所仅1.7公里之遥，身处中央广场35楼的刘央却在淘汰“价值投资”的传统理念上，以一个独特的视角鸟瞰香港，思考、谋划着该如何守住财富，并期待着通过自身和多种AI技术及联合家族办公室的优势，助力香港国际金融中心地位的恢复。

“2015年，我就喊出了‘价值投资’已是伪命题，未来30年不仅要创富，更要守富，并且传富。”在同何超琼、李宁、高荣荣、季圣智等知名投资人、企业家联合发起和创办“G70环球家族办公室”的发布会后接受智通财经APP独家专访时，刘央满怀期待地感慨道。

以下为智通财经APP专访刘央的核心实录：

谨慎对待市场，勇于拥抱AI

智通财经：恒指持续失位暴露出两个关键现象：一方面，存量资金的净值正在不断下降，投资者信心因此遭受打击；另一方面，大量人民币和美元资金的外流使得香港股市的流动性逐渐变窄。作为在港股市场23年的老兵，您如何看待当前阶段的港股变化？

刘央：现在市场遍地“黄金坑”，大量股票每股现金超出股价，相差3倍都有，这在港股史上从未发生过，但因当前格局并未出清，所以仍不见价值投资者出来扫货。

不过，再差的市场也有机会，再好的市场也有危险，面对当前的港股，要采取超规格的投资策略：首先，需要怀揣极端的谨慎态度，做自己熟知且高认可的极个别行业与标的；其次，将投资期限延长至3年，目前大环境决定了投资不能单纯再看价值投资，市场已经出现倒挂，比如每股现金大过股票价值，股息高过债息及利息，将所得再投资也未必有赢面；最后，保守为主，切勿激进，最好采取现金为王的策略。

智通财经：在这样的市场环境下，投资者应如何行动以保持自己的财富？或者应该借助哪些投资工具来抱团取暖？

刘央：守住财富不仅需要遵循守恒定律，更需要有一个赤子之心，好比打高尔夫球。人类之所以将这一运动评为“终极运动”，其无疑是在体能、经验、心态、持续学习的精神上更趋于最大化的成熟。

同样，回到守住财富这一话题上，成熟化则需要借助系列资本工具，比如结合当前的大环境，保守的投资理念异常重要，除了持有大比例的现金之外，非常有选择的持有上市公司的可转换债券和有抵押的高息债，还要搭配专业的家族办公室的由上至下的资产配置策略。

智通财经：为了达到这个目标，我们注意到在中秋佳节前夕（9月27日至28日），连续两晚都在举办超高规格的公开商圈活动。这一活动的侧重点是什么？

刘央：因为最近几年、面对全球百年未有之经济、政治、金融、科技等多个层面的巨变香港的国际金融中心地位遭受了巨大的压力和挑战，迫切需要找到新的发展道路和突破口。而香港是一个全球虚拟资产交易中心、金融科技中心、离岸人民币资产交易中心、财富管理中心等综合桥头堡或交流门户，我们希望借助活动，呼吁香港相关机构与业内有识之士能一起一直站在全球金融创新的最前沿的地方，捍卫香港的国际金融中心地位。

智通财经：在27日主题为“人工智能”的演讲中，您儿子首次帮您用chatgpt准备的稿子，获得了听众们的热烈反响。对于和您儿子或年轻一代，您有什么特别的寄语？您认为他们应如何把握未来的机遇并应对挑战？

刘央：Chatgpt的神奇一定是未来的趋势与无可替代，而无论是年轻人或投资者一定需要拥抱与融入AI时代。作为当代的年轻人，首先必须具备学习和创新能力，追求新鲜事物和探索未知领域，保持对新生事物的敏感度和好奇心；其次，人的成功往往需要长期经验和专业知识。只有在这两者之间找到平衡，才能有机会获得成功。所以，我是在借助代表未来的人才和能量来迎接AI的爆发。

智通财经：在活动的嘉宾邀请方面，主办方在选择嘉宾时有什么特别的考量？为何邀请了包括您、何超琼女士、李宁先生、高荣荣女士和季圣智先生等在内的50位杰出的商业领军人物？

刘央：我们在考虑入选是主要遵循三个准则：影响力、凝聚力、实力。例如信德集团的主席何超琼女士，作为亚洲知名的女性企业家，她的国际视野、商业洞察力、深厚的家族底蕴以及爱国情怀，都是值得我们学习和传承的；非凡领越的董事长李宁先生，作为中国体育界的翘楚，以他的坚毅，卓越和责任感，创立了“李宁”商业帝国，给中国的年轻一代树立了艰苦创业和奋发励志的榜样；五和投资的高荣荣女士热情投入扶植年轻企业家和五已集团的季圣智先生作为年轻一代的优秀企业家，不仅在事业上取得了巨大的成功，而且在个人品德方面也表现出了独特的魅力，成为了年轻一代学习的榜样。

智通财经：此外，我们也注意到中东的朋友也出席了活动。您对中东与中国/香港未来的联动发展有何期待？

刘央：中东一直是世界为之侧目的地方，我从业开始其实就一直有和阿联酋、阿布扎比等皇室的主权基金保持着联动或交流。中东的阿布扎比和迪拜就好比我们国家的北京与上海，而最富有和最有潜力的地区联动，肯定能带动起一波风口的共赢。从今年的IPO数据端可以看到，单在阿布扎比上市的AI智能公司以及整体募资规模就超出了人们的预期，并跃居全球第四。另外，我们与负责阿布扎比交易所和资本市场的皇室三皇子的公司建立了密切的股权投资关系，我们可以充分利用互持、互投和互利的新型中阿关系，帮助中国企业在阿布扎比交易所上市，并落地阿联酋及中东市场，保值增值，创新发展。

G70顺势而为，缔造新财团生态圈

智通财经：群贤毕至，您们宣布推出了“G70 MFO”。选择在此时一起推出G70这一家办业务，您的契机是什么？G70从最初的想法到庆典大会经历了多长时间？

刘央：在市场混沌的背景下，独立且不系统的财富工具逐渐失去了其效用。另一方面，家族办公室作为国家和民族经济繁荣的典型表现，已发展成为家族财富管理的新模式。随着经济的迅速发展，中国涌现出一大批高净值人群，特别是企业家家族群体，他们在财富管理、代际传承以及综合服务等方面产生了巨大的需求。有需求就有市场，而市场的存在也意味着无限的可能性。

事实上，G70项目从计划制定到正式启动，总共耗费的时间仅为三个月。这个项目的实施，是基于我刚才所提到的两个关键机遇的基础上迅速发展的。随后，我与何超琼女士、李宁先生、高荣荣女士以及季圣智先生等进行了深入的探讨和交流，通过集思广益，我们一致决定顺应而为，着手打造“G70 MFO”。

智通财经：您认为香港家办的定位和优势有哪些，当前港政府在家办方面是否有支持力度或扶持的相关政策？

刘央：香港位于要冲位置，使其成为各方势力竞相争取之地或战略要地，凸显其地域的重要性。这种特殊地位使香港对全球经济具有独特的洞悉能力，并能察觉其他地区投资者易于忽视的问题。在当前全球经济的格局下，香港作为中国与国际投资者的交汇点，显现出其独特的优势与活力。

香港特区政府近年来采取了一系列政策措施，以吸引更多的家族办公室在香港开展业务。例如，特首李家超先生在《施政报告》中明确提出，要在2025年年底前吸引不少于200个家族办公室落户香港。这些政策举措为香港家族办公室注入了新的活力，并增强了其在政策方面的优势地位。这一趋势将奠定香港未来的财富发展之路，必将巩固与加强其国际金融中心地位。

智通财经：结合现实，“G70 MFO”与其他家办的不同有哪些，相比那些运营多年的家办，我们有那些核心竞争优势？

刘央：“G70 MFO”的业务范围广泛，包括家族信托、财富管理私人律师、子女教育、高端医疗、游学深造以及品味收藏等全方位服务，形成了一个独特的家族服务“生态圈”，这一点是许多其他家族办公室无法做到的。此外，“G70”汇集了来自大陆、港澳台、新加坡、马来西亚、印尼、日本以及中东王室等地区的行业领军人物，使其能够避免单一信息来源的局限性，从而提供更为全面和精准之服务。

智通财经：与此同时，对发起股东的选择有什么考量？为什么吸引到何超琼女士与李宁先生、高荣荣女士和季圣智先生作为股东或发起人？

刘央：股东考量的标准严格程度，实际上超过了我们对活动嘉宾的邀请。具体来说，除了常规的专精特新人才和新经济的代表人物，我们还增加了一个名为社会责任的考量因素。这一举措的目标，是确保财富和道德、责任等人文精神能够相互匹配。在这里，“财”这个词，更多是指物质层面的丰富和具体的数字；而“富”则在“财”之上，是对“财”的驾驭，只有“富”才能对称“贵”，更加强调个人内在人文精神的富足和修为。这种精神富贵，将会在家族乃至整个社会中，得到有效的弘扬和传承。

正是由于这些综合考量因子的严格程度以及“G70 MFO”所追求的目标，吸引了包括我，以及何超琼女士、李宁先生、高荣荣女士、季圣智先生等共同参与并创建了这一全新的生态圈和财富新联盟。

智通财经：如此盛大的造势，G70 MFO是否有规划首款家办的产品？其主要的亮点或与市面其他家办产品有何不同？

刘央：我们G70 MFO首款家办的产品即将面世。其主要亮点比如客户有资金需求，客户可以向信托申请分配，形式、次数和金额一定程度灵活，但参考信托其他主体没有这个权利的。

此外，对于家族办公室的配资基金，除了依靠我个人的23年从业经验外，我们还将借助AI智能来选择投资标的。通过数据模型，做到预先识别各种利空因素，从而作出比量化投资更高效、更安全且回报率更高的最优选择。真正实现G70的核心理念——“创富、守富、传富”。