港股概念追踪 | 四季度焦煤长协再涨 机构：当前煤炭股高股息、低估值属性仍强 投资吸引力十足(附概念股)

智通财经APP获悉，双节前后，焦煤市场价格继续上涨，山西地区低硫主焦煤市场价格涨至2400元/吨附近。据Mysteel消息，在市场价格高涨的推动下，四季度山西地区焦煤价格较三季度再次上调，各煤种出现普涨，其中主焦煤价格2010元/吨，较上季度涨幅约200元/吨。中泰证券称，展望后市，冬储煤采购以及秋季开工旺季非电用煤需求释放，叠加大秦线检修供给边际收窄，供需结构性矛盾或日益严峻，煤炭价格有望超预期上涨，从而推动板块进一步上行。相关概念股：兖矿能源(01171)、中煤能源(01898)、蒙古焦煤(00975)、中国神华(01088)。

此次焦煤价格上涨始于8月中旬，主焦煤价格从1550元/吨附近持续上涨，吨煤价格最高涨幅近900元。 中煤华利淘煤网商情中心薛经理介绍：“焦煤价格近期上涨的主要原因是多方面造成的，一是煤矿的安全事故影响，二是临近年底部分国有大矿在年底前开始安全生产百日攻坚，三是口岸地区国庆也有休假。另外从需求来看，目前铁水产量仍在高位，高炉开工率仍较高。”

9月27日，山西省下发《关于做好4.3米焦炉关停工作的紧急通知》，要求确保10月底前4.3米焦炉全面关停。据焦企反馈，当前尚有部分企业未接到明确通知，于10月20日前全面停止装煤，但均有计划于2023年底前关停。

而在晋中、临汾等地区，此前政府已下发口头性通知，区域内企业已做好10月份淘汰4.3米焦化产能准备，且部分焦企新产能已计划投产，部分已开始烘炉。

分析人士指出，此轮出清是由安全升级检查带动的，叠加目前正处于供给紧平衡的状态，煤炭供给出清的力度要远远低于上一轮。这意味着，虽然近期供需错配带动煤炭股出现大涨，但长期看，煤炭股大概率不会复制过去几年的 " 暴涨 " 行情。

值得注意的是，受短期供应不足、" 金九银十 " 行情，以及高炉开工率较高等影响，煤炭价格仍有一定的上涨空间。

中信证券表示，经历过二季度的煤价调整，三季度以来煤价处于震荡状态，短期进口煤价上涨、安监影响下供给结构性的收缩或支撑煤价小幅反弹。此外，地产开工景气回稳仍需时日，但低库存、秋季开工旺季或对煤价形成支撑，若后续有更大力度的经济刺激政策，叠加或者经济复苏加快，煤价还有超预期的可能。

中泰证券研报表示，展望后市，冬储煤采购以及秋季开工旺季非电用煤需求释放，叠加大秦线检修供给边际收窄，供需结构性矛盾或日益严峻，煤炭价格有望超预期上涨，从而推动板块进一步上行。动力煤攻守兼备属性强化，龙头高比例长协提供业绩安全垫，高现金流、高分红、低估值可靠性增强；煤炭价格探底或提前结束，市场煤占比高、业绩弹性大的公司或迎来估值修复。以今年二季度扣非归母净利润进行年化测算上市公司当前估值和股息率水平，发现当前煤炭股高股息、低估值属性仍强，投资吸引力十足。

相关概念股：

兖矿能源(01171)：上半年集团生产商品煤4923万吨，同比减少141万吨或2.8%。集团销售煤炭5135万吨，同比减少172万吨或3.2%。其中：销售自产煤4392万吨，完成本年度自产煤销售计划的42.6%。上半年集团实现煤炭业务销售收入514.66亿元，同比减少98.15亿元或16.0%。

中煤能源(01898)：上半年，集团科学组织产销，全力保供稳价，深化精益管理，积极应对煤炭市场价格下行，自产商品煤产量比上年同期增加789万吨，自产商品煤单位销售成本比上年同期减少22.62元/吨，“十四五”以来主要生产经营指标保持良好水平，体现了稳中求进的高质量发展态势。

蒙古焦煤(00975)：上半年，公司收益5.17亿美元，同比增长385%；股东应占净利润1.37亿美元，而去年同期取得股东应占亏损3236.1万美元；每股基本盈利13.11美仙。于报告期内，该集团售出约490万吨煤炭产品，而于2022年上半年售出约90万吨煤炭产品。

中国神华(01088)：公司于2023年7月，商品煤产量为2680万吨，同比减少1.5%;煤炭销售量为3800万吨，同比增加13.4%。2023年1-7月，商品煤产量约1.88亿吨，同比增加1.5%；煤炭销售量约2.56亿吨，同比增加5%。