东航(00670)“一带一路”航线盈利喜人，股价仍逆势上涨?

本文来自“慧悦港股圈”微信公众号，作者为“大鲸鱼”。

2018年1月15日，东方航空(00670)公布2017年12月经营数据公告，客运、货运数据总体呈增长趋势。客运方面，12月公司客运运力投入(按可用座公里计)同比上升8.7%;旅客周转量(按客运人公里计)同比上升9.5%;就2017年全年来看，载客率同比上升8.9%，货邮载运量同比增长0.4%，公司运营及盈利能力相较2016年增强。

此外，公司12月引进10架飞机，退出1架飞机，飞机的引进与退出将助力东方航空机队平均年龄的下降，为旅客乘机提供更好的安全性和舒适性。截止去年底自有飞机数达到247架，通过融资租赁、经营租赁渠道分别拥有飞机235、145架，总计627架。

国际航线火爆 提升东航开发积极性

上海-布拉格航线开通仅一年半，客座率便接近82%，接近国内航线客座率83%的水平，同时高出国际航线平均客座率4个百分点，且在去年7月份就实现盈利，盈利能力在新开航线中数一数二。去年10月，东航又开通了西安-布拉格的另一条航线，第五、六条航线将于今年开通。

借着我国推出的“一带一路”的政策，东航坚持以国际化发展为导向，大力开发国际航线，据悉中越直航航线已开通逾20条，定期航班每周达到60班，将国内上海、云南等城市与越南旅游城市连接，提供特色旅游路线，为客户提供更好的体验。

据悉，布拉格、越南等都为我国“一带一路”丝绸之路中的城市，国内城市直航到这些城市的盈利水平明显高于国际航线整体的平均盈利水平。

东航开发的欧洲航线估计今年才能获得盈利，一般新航线需要三年左右的市场培育之后才会盈利，国内不少航空公司布局欧洲，引起价格战，这让欧洲航线的盈利变得更为艰难。另东航还计划大力发展国际航线，保持运力年均增长水平在10%左右。

与阿里巴巴达成战略合作 未来发展可期

2017年12月21日，东航与阿里巴巴达成了多个业务线的战略合作，其中，东航和飞猪的会员体系通用合作是此次合作的重要组成部分。东航可以借助此次合作利用阿里巴巴所拥有的超5亿的移动端活跃用户全维度场景数据，结合大数据分析和人工智能技术，提升自身的运营效率，为用户提供更好的服务体验。据调查，国内航空公司除了通过官网、柜台等自有渠道实现直销外，另一半主要是来自于携程、飞猪、去哪儿等平台。

东航已于2016年和携程达成合作，携程入资30亿元帮助东航实现更好发展。集团强化移动端销售和官网销售，提升直销能力，直销收入持续增长，截止2017年上半年，同比增长29.4%，占比提升9.4%，从侧面验证与携程达成的战略合作取得不俗的成绩。这次东航与阿里巴巴达成合作后，意味着直销的80%-90%渠道都是可自控的，在为用户提供票后服务、会员权益等上面更好的达成一致性，同时有利于提升直销收入与盈利能力。

政府放宽民资进入民用航空 航空业将进入快速发展期

修订后的《国内投资民用航空也规定》将于2018年1月19日正式实施。《规定》放宽民间资金投资民航业准入标准，放宽方面主要涉及航空公司、机场、航空燃油等民用航空核心领域，此外政府将引导、规范民航企业之间的投资行为，以促进民用航空业快速健康发展。这项新规的出台有利于打破航空行业垄断局面，同时为航空业引入更多的可用资金发展。据悉，国务院出台意见指出，未来将大力促进民间通用航空业的发展，至2020年底计划建成超过500个通用机场，充分发挥航空业的经济规模效应。初步估算，航空业未来三年基建的涉资金额将超过1万亿元，民用航空行业将得到快速的发展。

财务数据逆势增长 整体业绩表现良好

据东航中期报告来看，2017年上半年，集团实现营业收入482.23亿元，同比增长4.51%;利润总额达到57.73亿元，同比增长26.3%。在此期间，世界经济总体趋于稳定，美国处于低速增长期，欧元区、日本新兴经济体经济复兴加快，我国经济平稳增长，消费对经济增长的贡献作用进一步增强，国际原油的价格在去年同期低位的基础上大幅上涨，行业竞争加剧导致国际航线的收益水平下降，部分国家和地区地缘政治不稳定和境外恐怖袭击等因素军给航空运输业带来不利的影响，但是东航主要的财务数据——收入、利润均同比增长。

在运营方面，2017年上半年，集团实现客运收入431.06亿元，同比增长9.69%。面对行业竞争激烈的现状，集团不断加强运价和收益管理，持续提升直销能力，国内客运运人每公里收益同比增长1.52%，国际客运人公里收益降幅同比收窄11.9%。集团国际航线的运价和舱位管控取得明显成效，国际航线头等舱、公务舱销售收入同比增加21.5%。

东航长期可期 股价有望向上发展

东航自2017年11月中旬开始呈上涨趋势，近期有小幅下跌。据RSI指标线来看，值在60以上，有超买的嫌疑;而根据MACD线来看，DIF有穿过DEA线向下的趋势，是下跌的信号，投资者要谨慎入市建仓。（编辑：王梦艳）