美联储降息与美国经济衰退会发生吗?华尔街对2024年前景产生分歧

华尔街开始发布对2024年的展望报告，在几乎所有人都一致认为2023年将出现经济衰退的一年后，今年华尔街似乎更加分裂，对美联储可能采取的货币政策提出了不同的看法。

一些经济学家预计2024年不会出现经济衰退，但他们也正在为一段艰难的时期做好准备——这主要是由于货币政策收紧最终可能会抑制经济活动。

富国银行经济学家在其报告中指出：“未来一年左右的美国经济前景远非晴朗。全面的经济风暴可能不会发展，但在可预见的未来，乌云可能会占据地平线。”例如，过去几年以超低利率借款的公司最终可能会看到美联储此举所带来的债务价格上涨。

富国银行经济学认为，利率上升对商业投资和房地产市场产生影响，这将导致比市场目前预期更多的裁员。

具体来看，富国银行以杰伊·布莱森(Jay Bryson)为首的经济学家团队在其2024年年度展望中写道：“随着经济弹性让位于疲软，我们预计联邦公开市场委员会将在2025年初将联邦基金利率目标区间下调225个基点，这比美联储政策制定者和市场参与者目前的预期都要高。”

富国银行经济学家Shannon Seery在周四的媒体圆桌会议上指出，如果经济确实避免了衰退，那么该团队对美联储政策的预测可能“过于宽松”。

今年，美国经济经受住了一系列风险——全球银行业危机、抗击通胀之路崎岖不平、地缘因素挥之不去、货币政策比大多数预期收紧。

但备受期待的经济衰退从未发生：今年到目前为止，劳动力市场平均每月增加约24万个就业岗位。由于通胀降温，工人们的实际工资逐年增长。与此同时，得益于强劲的消费支出，第三季度的经济增长是两年来最强劲的。

而展望未来，高盛(Goldman Sachs)分析师简·哈祖斯(Jan Hatzius)领导的团队仍然认为，美国经济在2024年陷入衰退的可能性只有15%。高盛预计，实际家庭收入将强劲增长，货币政策对经济的拖累小于预期，制造业复苏将保持经济扩张。该公司认为，美联储有55%的可能性会在更长时间内走高利率路线，包括在明年年底之前不降息，或者从2024年下半年开始“逐步降息”。

高盛经济学家在该行的新展望中写道：“2024年应该会巩固这样一种观念，即全球经济已经摆脱了低通胀、零政策利率和负实际收益率的后‘金融危机’环境。”

穆迪高级副总裁马达维·博基尔(Madhavi Bokil)在一份新报告中写道：“随着2024年的到来，源自历史低利率的家庭、企业和主权债务将开始逐渐滚动到今天更高的利率。”

瑞银经济学家本周写道：“我们认为，货币紧缩的很大一部分影响仍在我们面前。”“随着低息贷款到期，越来越多的投资和消费将被转移到新的更高成本的贷款上。”

本文编选自“Wind万得”微信公众号，智通财经编辑：何钰程。