为降低债务水平 英国下届政府将难以避免增税

英国财政大臣亨特将于本周三向英国议会递交秋季预算声明。市场分析人士指出,英国下一届政府几乎肯定需要增税,并做出不受欢迎的支出选择。
智通财经APP获悉,英国财政大臣亨特(Jeremy Hunt)将于本周三向英国议会递交秋季预算声明。市场分析人士指出,英国下一届政府几乎肯定需要增税,并做出不受欢迎的支出选择。

英国目前正面临着人口老龄化、经济长期疲软和公共服务过度扩张等长期不利因素,而借贷成本的飙升又加剧了这些不利因素。虽然这些挑战在其他欧洲国家也很常见,但英国的近期增长前景尤其疲软、利率上升幅度更大,其预算规划过程的某些方面使其难以做出更长期的决策,并阻碍了更审慎的政策。

英国大选最迟将于2025年1月举行。无论是目前在民意调查中大幅领先的反对党工党、还是首相苏纳克领导的保守党,都不想谈论增税问题。但无论哪个政党组成下届英国政府,都很难避免增税。前英国央行经济学家、Resolution Foundation研究主管James Smith表示:“双方都不想公开进行这种对话,他们不想成为增税的政党。但如果你想解决我们在公共服务方面面临的严重问题,这是不可避免的。”

英国人的税收负担已经急剧上升。英国政府预算责任办公室(OBR)的数据显示,本财年税收收入占国内生产总值(GDP)的比例预计将达到37%,高于疫情前的33%左右,也是自1948年以来的最高水平。

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不过,按照欧洲地区的标准,这一比例仍很低。经济合作与发展组织(OECD)2021年的数据显示,英国的税收占GDP比例是欧洲主要国家中最低的,远低于法国的45%和德国的40%。

英国的税收增长大多数来自于“财政拖累(fiscal drag)”,即所得税和其他税种的免征门槛没有随着工资或通胀而提高。随着通胀的下降,英国下一届政府将从这个相对容易的选择中获益较少。

英国前几届政府增加税收水平的主要方式是提高国民保险税率(一种由雇主和雇员支付的工资税),保守党的做法则是提高增值税。英国财政研究所(IFS)和Resolution Foundation都表示,英国未来的政府除了对收入征税外,还应该考虑更多对财富征税的方式,例如,英国的住宅财产税与许多其他国家相比较低,与当前房产价值的关系也很松散。

经济增长放缓

税收占GDP比重上升部分原因是英国经济自2008年金融危机以来增长放缓。2010年至2019年,英国GDP年均增长率为2.0%,而1997年至2007年为3.0%。国际货币基金组织(IMF)预测,英国2024年的经济增长将是主要发达经济体中最弱的。

伴随着疲软的增长,英国政府债务达到了自上世纪60年代初以来的最高水平,占GDP的98%,即2.6万亿英镑,远高于金融危机前夕的36%。

虽然英国政府在正常时期的日常支出和预算通常大致平衡,但在偿还金融危机和疫情期间激增的借款方面,他们几乎没有取得进展。而与金融危机后的十年不同,如今的借贷成本已经不再接近于零。数据显示,英国最新的十年期国债收益率超过了4%,而该收益率在不到两年期还不到1%。因此,英国政府预算责任办公室(OBR)预测,未来几年用于支付债务利息的成本占GDP的比例平均将超过3%,这是自上世纪80年代以来的最高水平。

英国政府的主要财政目标要求债务占GDP的比例在OBR预测的第四到第五年之间下降。Resolution Foundation研究主管James Smith表示,尽管降低债务是个好主意,但与其他国家相比,这一目标在英国的预算辩论中扮演着巨大且“非常特殊”的角色。随着选举的临近,该目标鼓励政府在预测的头一两年大力实施临时减税或支出,然后为以后制定不切实际的支出削减计划,从而减少了对方政党在解决该问题上的回旋余地。

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