小摩：预测大悦城(00207)一至两个月内实现重组 评级“增持”

智通财经APP获悉，小摩发表研究报告，称大悦城地产(00207)早前公布，控股股东中粮集团旗下中粮地产，正探索自中粮集团收购公司控股权益之可能性，预期若重组完成，大悦城将成为中粮地产子公司，中粮集团将继续为公司最终控股股东。

该行认为，根据中证监规定，重组停牌时间不应超过六个月，而今年1月24日将是中粮地产的最后期限。不过，由万科和保利等同业的经验而言，小摩相信期限会获豁免，而且重组或会在一至两个月内实现。该行重申大悦城“增持”评级，目标价2元。

该行表示，两个月前当保利集团进行重组，付予保利置业(00119)的作价，较其最后收市价有11%至13%的溢价，而保利置业在重组过后股价再上升了33%。

该行相信，这将成为大悦城逐步重估，至靠近其账面值每股2.1元的主要催化剂，因一旦A/H股配售获批，中粮地产可以筹资方式将大悦城私有化，以组成一个住宅加商业的综合企业，而国企作出售/购买的考虑也最少需有一倍的市账率。