家临江：恒生指数寻底 产业资本或逐步出手买港股

金蝶国际(00268)，中东大户成了大股东；联想(00992)的AI PC被南下资金看重。

金蝶国际12月10日公告，公司与认购方Al-Rayyan Holding LLC订立认购协议，据此，公司已有条件同意配发及发行而认购方已有条件同意按认购价每股认购股份10.10港元认购认购股份。认购价较股份于紧接认购协议日期前最后一个交易日在联交所所报收市价每股10.38港元折让约2.70%。

认购方Al-RayyanHoldingLLC为一间根据卡塔尔国卡塔尔金融中心管理局的规定而成立的有限责任公司，是卡塔尔国主权财富基金卡塔尔投资局的子公司。金蝶董事会主席兼首席执行官徐少春表示，本次来自QIA的战略投资彰显了金蝶在企业数字化管理行业的龙头地位，并将助力金蝶的国际化增长战略。

卡塔尔主权财富基金首席执行官Mansoor Al Mahmoud年初表示，该基金将在当前的经济动荡中重新平衡其4500亿美元的投资组合。该CEO称，该基金正在欧洲、亚洲和美国寻找风险投资、金融科技和体育等领域的投资机会。

卡塔尔主权基金看上了港股，说明中东人也看好中国境内的数字资产及软件产业。

国家发展和改革委员会价格监测中心相关负责人之前表示，据初步测算全国企业数据要素支出规模约3.3万亿元，如果考虑数据资产评估、质押、融资等衍生市场，整体规模可能超过30万亿元。

香港的上市公司普遍不及A股敏感，尤其对2024年的“数据并表”表现寂寞，主要原因是，在香港的资金结构相当混乱，对内地宏观经济政策的把握普遍不及格。

在美联储高息的大背景下，港股市场缺钱不假。于是大部分港股每日的异动，几乎可以肯定来自南下资金的阶段配置。这不，内地小作文这几天炒得风风火火的AI PC 概念，其实最正宗的概念龙头在港股，联想集团(00992)。

近日，联想联合著名机构IDC共同发布了业界首份《AI PC产业(中国)白皮书》，从技术特性、产业生态以及市场趋势等多个维度，全方位地揭示AI PC产业的未来。在日前举行的首届AI PC产业创新论坛上，联想集团副总裁、中国区首席市场官王传东表示，一个全新的AI PC时代正在呼之欲出，AI PC将率先带来划时代的AI创新体验，联想将与AI PC生态先锋和创意先锋，一起开启AI PC元年，启动AI PC内容创意大赛，不负AI。

AI PC，简单来说，就是加入AI功能的PC电脑。AI可通过云与PC的紧密协作，或在电脑端独立运行大语言模型，进而从根本上改变、重塑PC的用户体验，释放人们的生产力和创造力。AI PC将深刻颠覆传统PC的定义，在承担原有PC职能的同时，在功能上由工具属性升级为助理属性，从而成为个人“第二大脑”，成为与用户如同双胞胎般的个人AI助理。

AI PC在中国市场渗透迭代完成预计很快，窗口期仅约2年，根据IDC预测，AI PC(不含AI平板电脑)在中国市场渗透率2023年为8%、2024年预期到55%、2025年预期到75%，未来两年国内AI PC市场将出现高速增长。

群智咨询预测，2024年伴随着AI CPU与windows 12的发布，将成为AI PC规模性出货的元年。预计2024年全球AI PC整机出货量将达到约1300万台。在2025年至2026年，AI PC整机出货量将继续保持两位数以上的年增长率，并在2027年成为主流化的PC产品类型，这意味着未来五年内全球PC产业将稳步迈入AI时代。 

未来五年在主要面向个人和家庭的消费市场，AI 笔记本电脑平均单价在5500-6500元之间，AI 台式电脑平均单价在4000元左右，2024年以后随着需求的增长和AI性能的提升，价格会稳步上涨。AI PC 的销售额将以笔记本电脑为主，AI 笔记本电脑和 AI 台式电脑合计销售额将从2023年的141亿快速攀升至2027年的1312亿，增长8.3倍。 

联想集团现阶段16倍PE在香港本身就估值较低，既然内地机构如此看重明年产业链发展，现阶段至少可以确保股价的有效支撑，跑赢恒生指数是可以期待的。

免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎！