中金：低空经济蓄势待发 eVTOL行业迎来发展临界点

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，2023年12月中央经济工作会议提出“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”，明确强调低空经济发展的重要性。近年来，随着我国低空空域管理改革的持续推进，各地政府陆续出台低空经济支持政策，研究机构和企业持续加大低空经济相关产业的技术研究和应用开发。低空经济市场蓄势待发，有望成为我国新的经济发展增长极;电动垂直起降航空器(eVTOL)作为低空经济的重要一环，市场前景广阔。

▍中金主要观点如下：

中央强调重视发展低空经济，地方政府密集出台产业政策。

2023年12月中央经济工作会议提出“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”，强调重视发展低空经济。自2021年中共中央国务院《国家综合立体交通网规划纲要》首次提出发展低空经济以来，上海、合肥、深圳等各地政府陆续出台多项低空经济支持政策，2023年全国15个省或自治区将低空经济有关内容写入政府工作报告。

各地政府积极把握低空经济产业密集创新和高速发展的战略机遇期，加快形成低空经济产业生态。

eVTOL逐步迈向商业运营，有望开启城市空中交通新篇章。

1)eVTOL相对传统飞行器具有安全/可靠/环保/经济/智能/舒适六大性能特征。根据美国垂直飞行协会(VFS)，截至2023年11月底，全球共有924型eVTOL概念产品，其中48%为多旋翼型，16%为升力+巡航型，36%为矢量推进型。

2)eVTOL已初步满足商业运营适航管理要求。亿航EH216-S分别于2023年10月和12月获中国民航局颁发的全球首个eVTOL型号合格证和标准适航证，近日举行了全球商业载人首飞演示。这标志着eVTOL产业发展取得关键突破，为后续商业化运营奠定了基础。

eVTOL市场前景广阔，空中游览、医疗转运等需求有望率先释放。

eVTOL市场空间广阔，Roland Berger预测2030年全球UAM规模有望到20亿美元，到2050年全球UAM规模有望达900亿美元，CAGR为21%。预期eVTOL国内应用可能会遵循以下顺序：先以空中游览、医疗转运为主，后开始出现“空中出租车”“空中巴士”模式，之后逐步进入私人市场。

风险

eVTOL商业化落地不及预期;低空空域改革不及预期。