里昂：升中海油(00883)目标价至13.9元 重申“跑赢大市”评级

智通财经APP获悉，里昂发表报告表示，中海油(00883)上调今年产量预期至4.7亿至4.8亿桶，并在三年内首次提升其资本开支至700亿至800亿元人民币，加上其自由现金流对于派息率吸引，该行重申对中海油“跑赢大市”投资评级，上调对目标价，由11.2元升至13.9元，此相当预测2018至2019年市盈率12.9倍、今年股市回报率预测10.1%。

该行称，中海油去年的总产量为4.69亿桶，高于原预期的4.5-4.6亿桶，而资本开支为500亿元人民币，低于预期的600-700亿元人民币。

里昂称，中海油储备油量约有8.1年，至近十年的低位，相信是因油价低迷，及Long Lake项目的问题，预计其未来储备有望回升。公司管理层亦对成本控制有信心，但整体成本将有所上升，惟较油价升幅为慢，因此相信公司于今明两年的每桶油的经营溢利、EBITDA都可有改善。