美银证券：维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 目标价下调至103港元

智通财经APP获悉，美银证券发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级，认为估值吸引。将2024至26财年的收入预测下调2%至4%，经调整纯利降3%至12%，以反映国内消费者需求持续疲弱和淘宝天猫长期增长投资、AIDC的全球扩张和云端人工智能潜力，目标价相应由110港元下调至103港元。

该行预计，公司截至去年12月底止第三财季的总收入将同比增5%至2,610亿元人民币，较对上一季的同比增长9%有所放慢，主要是由于近期淘宝天猫的收入波动。该行预计，由于商品总价值(GMV)录低单位数增长及货币化率略低，国内市场的客户管理收入(CMR)同比增1%至920亿人民币，并料在跨境商务快速扩张的推动下，阿里巴巴国际数字商业集团(AIDC)和菜鸟物流将持续保持强劲势头。另预计集团上季云收入将同比增3%至270亿元人民币，另大部分非核心细分市场的季节性强劲和利润率改善，将被AIDC加大投资和超过10亿元人民币的一次性亏损所抵销。因此，该行预计经调整EBITA同比增1%至530亿元人民币。