富瑞：维持中银香港(02388)“买入”评级 目标价降至24港元

智通财经APP获悉，富瑞发布研究报告称，维持中银香港(02388)“买入”评级，料2023年每股派息1.66元(此前预测为1.8元)，估计派息比率维持53%水平，料股息回报约8.3厘。基于中银潜在进行较多拨备，下调对其2023年至2025年每股盈利预测3%至6%，料公布去年业绩后股价会受压，目标价由27港元降至24港元。

报告中称，在HIBOR的推动下，料中银香港去年第四季净利息收入可能按季小幅增长，但整体净息差可能因资金流向继续承压，并料其去年第四季手续费收入可能因季节性和疲软的市场情绪而受到抑制。该行也关注中银来自中国商业房地产(CRE)去年第四季拨备将可能较上季显著增加，这些负面事态发展解释其近期股价疲软的塬因。

该行表示，中银资产质量将为焦点，目前预计去年第四季度拨备将达到34亿元(对比2023年第三季15.11亿元)，因为其将更多中国商业地产贷款转移至不良贷款并提高其拨备覆盖。该行指中银香港旗下中国商业房地产风险敞口大部分为离岸银团，其回收率低于资产支持双边贷款和境内贷款，料上季内地商业房产拨备或显著增加，会令其复苏延迟。