中信证券:春节休闲游延续向好 推荐关注OTA机会

中信证券发布研究报告称,2024年元旦出游数据整体较优,冰雪游等休闲游需求强劲。

智通财经APP获悉,中信证券发布研究报告称,2024年元旦出游数据整体较优,冰雪游等休闲游需求强劲。根据截至目前春节预订数据看,预计春节旅游客流同比2019年同期恢复度相较元旦有望进一步提高,居民休闲游消费需求韧性将得到验证。出境游恢复趋势明确,签证政策利好、春节假期时间较长有望推动春节出境游市场迎来超预期表现。

中信证券主要观点如下:

元旦回顾:OTA预订数据亮眼,境内间夜量同比疫情前翻倍,恢复度持续领先行业。

文旅部公布的数据显示,2024年元旦假期国内旅游人次恢复至109.4%、旅游收入恢复至105.6%,收入恢复度达疫情以来新高,国内旅游消费需求呈现韧性。根据交通运输部数据,2024年元旦民航/铁路日均旅客发送量较2019年同期约增长15.3%/38.6%;中信证券物流和出行服务团队测算,2024年元旦假期国内航线旅客较2019年同期增长17%左右。根据携程数据,2024年元旦国内跨年旅游订单量同比增长168%,其中国内酒店订单量同比增长177%,出境游订单量同比增长388%。我们推算2024年元旦携程境内酒店预定量同比2019年增长100%左右,出境机票预定量恢复至2019年元旦假期的约九成,恢复度相较23Q3暑期旺季进一步提高。根据同程数据,今年元旦假期同程旅行平台酒店、机票、火车票、景区门票、用车等业务预订量均创下历史同期新高:国内酒店间夜量同比增长100%,我们推算较2019年同期增长超过100%,平均酒店价格同比增长10%~15%;国内机票销量同比增长10%~15%,火车票销量同比增长30%;国际机票销量同比增长6倍、国际酒店销量同比增长240%。

春节前瞻:预计2024年春运民航客运量同比2019年增长10%,携程春节搜索热度同比2019年增长40%,春节恢复度有望较元旦进一步提高。

民航局预测,2024年春运40天铁路/民航旅客运输量将达到4.8亿元/8000万人次,较2019年春运增长18%/9.8%,较2023年春运增长37.9%/44.9%。交通部预测2024年春运日均保障航班基本上与2019年水平持平,铁路节前、节后客座能力分别较2019年春运增长14.4%和12.6%。根据FlightAI数据,截至2024年1月1日的搜索数据统计,2024年春运40天的搜索同比2019年同期提升3%,节假期(腊月廿九~正月初九,共11天,下同)的搜索热度已超出2019年40%。对比元旦假期前两周,携程平台境内机票搜索热度同比2019年同期增长26%。预订机票含税均价较2019年同期高出12%。春节订单家庭游、滑雪占比高。截至目前预订订单中,超6成是家庭出行(亲子游、全家游、携老人出行模式),较2019年同期增长36%,春节假期增幅达44%。2024年滑雪游占比13%,比重将近2019年同期的2倍,尤其是春节假期期间,滑雪游已是2019年同期的2.2倍。

出境游:当前国际线运力恢复至疫情前七成,出境搜索热度同比疫情前提升三成,预计24H1运力恢复仍是出境业务收入恢复的主要驱动因素。

2023年国际航空运力受阻下客流恢复有限。截止到2023年底国内航线的旅客运输量5.9亿人次,比2019年增长1.5%;国际航线旅客运输量0.3亿人次,仅仅是2019年的四成。国家移民管理局预计,2024年元旦假期期间日均出入境旅客达到156万人次,为2019年同期的90%。根据民航局数据,至2023年底,我国国际客运定期航班恢复至每周4782班,约为疫情前的62.8%。根据FlightAI数据,截至2024年1月1日的搜索数据统计,目前出境搜索较2019年同期提升31%,但运力仅为2019年同期的7成水平。截至1月15号预定情况看,出境客群中,亲子游客群占比约3成,目前预订数据中,大学生、携老人、银发族恢复度高于其他客群。出境团队游修复加速。根据众信旅游数据,截至2024年1月16日整体收客超过90%,春节整体团队总量较2023年十一黄金周增加了50%以上,出游人数增长45%左右;北欧/澳新春节市场较去年十一假期增长500%/550%左右。

风险因素:

经济增速下行超预期,消费降级趋势超预期;境内外出行政策超预期变动风险;出境签证办理政策超预期变动风险;境外航空运力恢复不及预期等。

投资策略:

2024年元旦出游数据整体较优,冰雪游等休闲游需求强劲。根据截至目前春节预订数据看,预计2024年春节旅游客流同比2019年同期恢复度相较元旦有望进一步提高,居民休闲游消费需求韧性得到验证。出境游恢复趋势明确,签证政策利好、春节假期时间较长有望推动春节出境游市场迎来超预期表现。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏