AI赢了美联储 美股创了新高 科技股依然碾压价值股

作者: 智通转载 2024-01-20 15:42:36
尽管降息预期降温,但市场找到了新的上涨理由。

尽管降息预期持续降温,但美股一扫新年“开门黑”的阴霾,在刚刚过去的这周创下了历史新高,这很大程度上归功于科技股的强势。

新年以来,持续“放鹰”的美联储、比预期更热的经济数据给降息预期浇了一盆又一盆冷水,以致美股开年“大翻车”,结束了近20年来最长的连涨势头。

但这周,美股大盘最终借助科技股、尤其芯片股的强势收创新高:标普累涨1.17%,道指累涨0.72%,双双刷新历史新高;纳指累涨2.26%,纳斯达克100累涨2.86%。

“AI龙头”英伟达本周累涨8.7%,和AMD连续两日双双创盘中和收盘历史新高。科技股大多上涨,苹果累涨近3%,微软、Alphabet、Meta都涨超2%。

降息预期降温 但美股找到新的上涨理由

本周,多位美联储官员连续放鹰,再加上零售销售等经济数据强劲,市场无论是对美联储3月开始降息的预期概率,还是对2024年全年的预期降息幅度,都在下降。

但美股,尤其是科技股,找到了新的上涨理由:市场开始消化较少降息预期的同时,也在消化更加强劲的经济增长。

据媒体,富国银行证券股票策略主管 Christopher Harvey 指出,截至 2023 年底,投资级债券与同等国债收益率之间的差异仅为 0.99 个百分点,这是自 1998 年以来第七次利差低于整点。

Harvey表示,这意味着今年经济增长 2% 或以上,而且降息幅度远低于股市预期。

经济坚韧理论上有利于小盘股和价值股,但本周它们依然没有跑赢,上周微跌的罗素2000累跌0.34%,连跌四周。

尽管较高的利率结构将对风险资产估值上升构成威胁,但能够穿越周期持续提供利润增长的科技股再度赢得市场青睐。

美银首席投资策略师Michael Hartnett评论称,2023年美股上涨的领头羊再次成为交易员的首选,投资者正在重新持有成长型股票、科技股、AI概念股和英伟达等七大蓝筹科技股。

据美国银行援引EPFR Global数据,科技股票基金出现自 8 月份以来最大的两周资金流入,达到40亿美元。这使得纳斯达克100指数的市盈率超过30倍,是有记录以来最高的读数之一。

有分析师对市场的乐观提出了警告。哥白尼财富管理公司首席投资官 Tatjana Puhan比表示:“股票市场显然已经在非常非常乐观的情况下定价,但结果可能并不那么乐观。”

也有分析师认为,美股最终的命运还是取决于美联储降息次数。摩根士丹利投资管理公司联席首席投资官吉姆·卡伦认为,如果今年降息次数少于六次,“那么债券收益率自然要上升,因为目前股票和债券之间存在高度相关性,这将对股市造成压。”

本文转载自“华尔街见闻”,作者:叶桢;智通财经编辑:王秋佳。

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