国泰君安:起底印度财阀经济 剖析其对印股的影响

作者: 智通财经 李佛 2024-01-22 14:55:04
财阀是家族式企业集团发展到一定程度的产物。

智通财经APP获悉,国泰君安发布研究报告称,对于配置印度权益资产的投资者建议,首先,重视印度财阀旗下垄断企业特许经营权的价值。其次,可以优先考虑投资财阀旗下从事基础设施建设的上市公司,或者财阀旗下从事新兴产业的上市公司。最后,投资印度股指亦可间接分享印度人口红利和寡头垄断利润。

▍国泰君安主要观点如下:

何为财阀:财阀是家族式企业集团发展到一定程度的产物。

印度财阀由家族控制并在多个行业内拥有显著的影响力,如塔塔家族、贝拉家族、安巴尼家族和阿达尼家族。

四大家族:

塔塔家族以棉花、纺织起家,历经六代,产业包括:钢铁、基建、化工、消费和科技等领域。贝拉家族以纺织和纱线贸易起家,历经六代,产业以基建、纺织为主。安巴尼家族历经两代,家族主要以信实工业为产业支柱,经营范围涵盖零售、数字服务、多媒体娱乐、石油天然气、石油化工精炼等领域。阿达尼家族仅有一代,拥有印度最大私营港口蒙德拉港。

与日韩财阀相比,印度财阀企业内部结构更加紧密,管理模式上以家族为中心,旗下企业在印度国内市场中比较有竞争力,专注于低端制造并依靠特许经营权垄断市场。

财阀经济与印股繁荣:印度经济在过去十年得以维持中高速增长,首先要归功于与人口红利伴生的强劲内需,其次也离不开印度财阀与莫迪政府的相互成就。

尽管财阀经济长期可能会拉大印度贫富差距,但目前在经济“蛋糕”做大的环境下,负面影响被有意无意地淡化了。得益于财阀旗下上市公司在主要指数中的高权重,财阀利润持续增长客观上助力印度股市上涨,而这些上市公司提供的大额分红也受到了投资者追捧。

风险提示:

印度上市公司及宏观数据不准确或统计口径不恰当的风险;海外投资风险中直接投资大于间接投资;印度政府权力更迭所带来的政商关系波动;财阀经济副作用长期将逐步显现。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏