美国原油产量或已接近顶峰 油价少了一项利空？

智通财经APP了解到，美国页岩油的繁荣有助于抑制过去两年油价的飙升，但这种繁荣目前正在减弱。

根据联邦记录机构的数据，相比去年，2024年美国原油日产量预计将仅增加17万桶，低于2023年每天100万桶的增幅，这是自2016年以来最小的年度增幅(不将疫情期间纳入考量)。

此前，尽管面临欧佩克(OPEC)减产和全球动荡(包括最近的中东动荡)，美国新原油的涌入仍帮助抑制了油价的飙升。在俄乌冲突导致油价在2022年初飙升至每桶120多美元后，私人生产商征用钻井平台，推动了油价上涨。

现在，这种增长预计将大幅放缓。油价下跌导致生产商在去年关闭了钻井平台。随后，许多放弃钻探的运营商被寻求在美国扩张的大公司收购。这些大型上市公司优先考虑的是向股东返还现金，而不是钻探新井。

渣打银行大宗商品研究主管保罗·霍斯内尔(Paul Horsnell)说：“除非有人提出非常引人注目的新技术创新，否则轻松增长的局面已经一去不复返了。”

上周，摩根士丹利分析师下调了对美国今年原油产量的预期，并将对布伦特原油的预期从每桶75至80美元上调至80至85美元。

值得注意的是，此举的前一天，Diamondback Energy公司表示将收购私人控股的Endeavor Energy公司，并表示将优先控制成本。

Endeavor等私营公司近年来一直是该国的摇摆生产商，在油价高涨时提高产量，在油价下跌时削减产量。据标普全球商品洞察公司(S&P Global Commodity Insights)称，包括Endeavor在内的10家私营生产商占据了二叠纪盆地2019年12月至2023年3月增产量的一半。

二叠纪盆地横跨德克萨斯州西部和新墨西哥州东南部，自疫情以来，该盆地几乎占据了美国原油产量增量的全部份额。去年，美国原油日产量约为1290万桶，创历史新高，超过其他任何国家。

但根据油田服务公司贝克休斯(Baker Hughes)的数据，自2022年底以来，在美国作业的石油钻井平台数量下降了近20%，约为500个。

渣打银行的霍斯内尔说，因为最近钻井数量如此之多，而且页岩油井的产量在其生命早期下降得最快，这种下降预示着增长速度可能会大幅放缓。

分析公司Enverus的数据显示，在2023年，有39家私营勘探与生产公司被上市公司收购。这其中包括推动后疫情时期二叠纪产量卷土重来的十大公司中的四家。

交易狂热耗尽了该国尚未开发的油井供应。寻求出售的公司往往会对此前钻探的油井进行压裂，以提高产量，从而提高买家吸引力。例如，据研究公司EnergyAspects称，石油公司赫斯(HES.US)在10月份宣布被雪佛龙(CVX.US)收购之前，就在北达科他州的巴肯地区大幅提高了压裂水平。

与此同时，大公司也须着力于整合所收购的项目。二叠纪私营运营商高城勘探公司(Tall City Exploration)的首席执行官迈克尔·奥斯特曼(Michael Oestmann)说，他们也倾向于将重点缩小到合并后公司的最佳前景上。奥斯特曼称：“买家明白了这一点，并开始分清主次。”

不过，一些分析师认为，美国石油产业可能会再次给市场带来惊喜。麦格理(Macquarie)能源策略师沃尔特·钱塞勒(Walt Chancellor)预计，今年12月的日产量将比2023年同期多出66万桶，因为钻井效率往往会随着钻机数量的减少而提高。他说，其余的私营公司以及新成立的公司也可能会提高产量。

钱塞勒说：“我们看到这些公司一次又一次地重新崛起，所以这是2024年需要关注的关键问题之一。”

压裂公司Liberty Energy首席执行官克里斯·赖特(Chris Wright)说，如果价格足够高、时间足够长，即使是大型上市公司也会想办法提高产量。

赖特说：“人们不会因为短期的昙花一现而改变计划”“但美国的原油产量增长能力并没有消失。”