入选巴菲特前15大重仓股 比亚迪（01211）适宜看长线

比亚迪（01211）26日晚发布业绩快报，营收微增，利润下滑，符合此前市场预期。

智通财经了解到，根据公司在A股的公告中显示，比亚迪2017年总收入上涨2.34%，达到1058.9亿元人民币，但是利润总额、归属于上市公司股东的净利润和基本每股收益都有所下降。其中归属于上市公司股东的净利润下降19.7%，为40.57亿元，与此前的市场预期基本吻合。

不过就在比亚迪公布业绩快报的48小时前，大洋彼岸的“股神”巴菲特发布了第53封《致股东的信》，其执掌的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）也公布了自己的重仓股名单，比亚迪赫然在列。从收益率来看，在近10年的时间里，按照信中给出的成本与市值数据计算，比亚迪的投资回报率高达745.26%，彰显了巴菲特所崇尚的“价值投资”的魔力。

蝉联新能源汽车销量世界冠军

宋MAX在2017年第四季度成为比亚迪十分倚重的车型，其第四季销售达3万辆，相当于公司期内总销量的21%。公司在公告中也提到，“新车型宋MAX上市后市场反响强烈、需求强劲，带领集团传统汽车业务逐步走出低谷”。值得注意的是，比亚迪新能源汽车业务维持了行业领先地位，在2017年以11.37万辆的销售成绩，再次蝉联全球新能源汽车销量冠军。

公司2018年的开局也十分理想，1月销量同比上升48%至4.23万辆，同比增长47%，其中新能源车销量同比更是大增1082%。

不过就在2月13日，四部委刚刚公布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，可以看出，纯电动乘用车补贴往高性能车型倾斜趋势将加剧，插电混动乘用车补贴下降8%，纯电动客车补贴上限下降35%-40%，专用车补贴上限下降33%，燃料电池汽车补贴上限不变（采取额度功率比值动态补贴）。在补贴退坡的大背景下，比亚迪在新能源汽车方面将面临更大的挑战。

针对这一点，比亚迪2018年计划新上市的几款新能源乘用车（包括全新一代秦、全新一代唐和A0级车型）均聚焦于高性能/高性价比车型，将有效抵御补贴退坡的风险，瑞信预计，这几款车型将会成为比亚迪2018年新能源汽车销量同比上升76%至20万辆的主要驱动因素，而公司一旦通过增加电池带电量及提高续航里程等措施，还将获得更多补贴，有利于稳定毛利率。

云轨业务已开始贡献收入

简短的业绩快报中，比亚迪透露了一喜一忧。

忧来自太阳能业务，因为市场竞争依然激烈，太阳能业务2017年给集团盈利带来较大负面影响；而喜的一面是：云轨业务已于2017年下半年开始为集团带来一定的收入贡献。

针对云轨对集团的盈利贡献难以预计，但毫无疑问的是，云轨即将成为比亚迪的另一种“重型武器”，王传福曾经在这个业务评论为：“可以再造一个比亚迪。”

据智通财经App了解到，比亚迪云轨推出一年多来，已与国内外20多个城市达成合作。在国内，位于银川的云轨已投入运行，此外多个城市正在修建云轨。在海外，比亚迪已与柬埔寨、菲律宾、埃及、摩洛哥等多个国家签订战略合作协议，开始当地的云轨建设。预计这部分的成长空间较大。

取代IBM，入选巴菲特最爱的TOP15

在巴菲特最新的一封《致股东的信》中，比亚迪算是令人惊喜的一部分。智通财经APP观察到，与前一年相比，比亚迪是少数新晋成为巴菲特持仓TOP15的公司之一。

（《致股东的信》中，巴菲特所披露的前15大持仓）

按照市值排名，巴菲特持仓的前5名为富国银行、苹果公司、美国银行、可口可乐和美国运通，而比亚迪位列第14名。而此前持仓达134.84亿美元市值的IBM，并没有出现在巴菲特的最新名单中。

按照回报率来看，比亚迪在前15大公司中排名第四。巴菲特在这TOP15的投资中，取得回报率最高的是穆迪公司，累计收益率高达1368.55%，对可口可乐的投资则以1312.78%的回报率紧随其后，美国运通取得了1069.85%的投资回报率，而以745.26%的回报率排名第四。2008年，巴菲特首次投资了一家中国公司比亚迪，截至2017年底，巴菲特对比亚迪的持股规模达到2.25亿股，持股比例为8.2%，当初2.32亿美元的成本，换回今天19.61亿美元的市值，巴菲特在比亚迪身上再次验证了“价值投资”的高效。