银河证券:产业升级赋能新质生产力 算网产业链新空间大发展

数字经济“人工智能+”行动不断加码、新应用赋能产业的背景下,全国一体化算力体系新基建有望夯实。

智通财经APP获悉,银河证券发布研究报告称,数字经济“人工智能+”行动不断加码、新应用赋能产业的背景下,全国一体化算力体系新基建有望夯实。通信+AI新基建产业链有望率先预期上修,ICT基石光网络产业链供需双增,子行业经营业绩有望边际改善,5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点。高景气度结合低估值是选股重点方向,建议关注数字经济“AI+”新基建方向。

ICT相关标的中际旭创(300308.SZ),新易盛(300502.SZ), 天孚通信(300394.SZ),华工科技(000988.SZ)等;应用板块卫星互联网华测导航(300627.SZ)、工业物联网映翰通(688080.SH)等;智算建设+运维龙头润建股份(002929.SZ)等;看好央企“AI+”行动新空间的通信运营商:中国移动(A+H),中国电信(A+H),中国联通(A+H)。

银河证券主要观点如下:

月度通信板块指数上涨,光模块、通信网络技术服务等子板块表现较好。

二月(2024年02月01日-2024年02月29日)上证指数涨幅为8.13%;深证成指涨幅为13.61%;创业板指数涨幅为14.85%;一级行业指数中,通信板块涨幅为19.52%。通信板块个股中,上涨、维持、下跌的个股占比分别为83.21%、0.76%和16.03%。根据我们对通信行业划分子板块来看,二月光模块、通信网络技术服务相关子板块标的表现良好,板块涨幅分别为35.14%、32.60%。

通信整体经济运营平稳向好发展,产业数字化转型升级赋能新质生产力。

根据工信部最新数据,截至2023全年,电信业务总量(按照上年不变价)达18327亿元/+16.8%;电信业务累计收入16835亿元/+6.2%,总量及收入保持稳步增长。新基建建设方面,5G基站总数达337.7万个,占移动基站总数的29.1%。全国互联网宽带接入端口数量达11.36亿个,比上年末净增6486万个。光纤接入(FTTH/O)端口10.94亿个,占互联网宽带接入端口的96.3%,具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达2302万个,千兆光纤宽带网络建设持续推进。电信运营商为公众提供服务的互联网数据中心机架数量达97万个,全年净增15.2万个。

通信新基建建设规模总体不断提升,智能算力中心部署大幅增长。电信业务使用情况来看,移动互联网用户数达15.17亿户,比上年末净增6316万户。12月当月户均移动互联网接入流量(DOU)达到18.93 GB/户·月,DOU值维持较高水平区间。新兴业务方面,累计完成新兴业务收入3564亿元/+19.1%,占比为21.2%,拉动电信业务收入增长3.6pct。其中云计算、大数据收入同比增速达37.5%,物联网业务收入同比增长20.3%。总体来说,数字中国等产业结构政策持续发力,科技行业大发展有望延续。随着未来AI的发展、国产化程度提升、6G的推进以及卫星相关业务的普及,以高新技术为突破、培育发展新质生产力有望赋能数字经济增长,为我国经济发展持续注入新动能。

风险提示:AIGC应用推广不及预期的风险;国内外政策和技术摩擦的不确定性风险;5G规模化商用推进不及预期的风险等。

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