苹果推廉价版能让股价提高20% 市值接近1.1万亿美元

本文来自微信公众号“美股IPO”。

有分析文章称，苹果目前是全球高端智能手机市场的王者，当前股价在180.62美元历史最高价附近徘徊，这一股价已代表了苹果股票的合理价值。不过高端智能手机市场已经饱和。如果苹果能够推出面向快速成长的中低端智能手机市场的iPhone，苹果股价将有望达到215美元，较目前的股价上涨20%以上。按照苹果周五8940亿的市值计算，苹果市值将有望接近1.1万亿美元。

以下从苹果的7个核心数据来分析推出廉价iPhone对苹果业绩构成的积极影响：

iPhone销售量：苹果目前利润和营收的绝大多数来自于iPhone业务。此外，苹果的业务模式依赖于封闭的生态体系--而该体系的又主要受iPhone取得巨大成功的推动。这使得iPhone的销量成为衡量公司价值的关键指标。

iPhone的平均售价：该数据代表着苹果在一个财年内(通常在9月末结束)出售每部iPhone获得的平均营收。

iPhone平均更换周期：使用该数据来预测iPhone用户使用现有设备的平均时间长度。

受iPhone推动的每用户营收：iPhone用户占据了苹果服务营收的很大一部分份额，也占据了iWatch和HomePods等苹果设备的很大一部分。受iPhone推动的每用户营收包括上述所有的数据。

全部的苹果其他营收：该数据囊括独立于iPhone之外的苹果营收，其中包括iPad和Mac的销售收入，以及这些产品带来的服务营收等。

净利率：该数据包括苹果整体运营的盈利能力和有效税率变化的影响。

市盈率：假设苹果的市盈率为15.5倍。对一家科技公司而言，这样的市盈率或许有点相对较高，但这样的数据包含了苹果的高增长潜力因素。

假设苹果2018财年每股收益达到11.60美元，对应股价为180美元。在推出廉价版iPhone之后，苹果的核心数据将发生如下变化：

iPhone销售量：多年来，苹果一直专注于高端智能手机市场，这也让该公司手机业务维持着业内最高的利润率。但是推出廉价版iPhone，将让苹果更好的同三星电子竞争。更为重要的是，iPhone用户数量越多，意味着苹果能够通过封闭生态体系获得更多的营收--这一点是任何一家竞争对手无法匹敌的。根据预测，在苹果推出廉价版iPhone后，iPhone在全球市场的整体销量将达到3亿部。

iPhone的平均营收：廉价版iPhone的上市，将会给iPhone的平均销售价格带来冲击。在廉价版iPhone上市之后，该产品的平均售价将降至630美元，低于2017财年的765美元。

受iPhone推动的每用户营收：更多的iPhone用户将为苹果其他产品和服务带来更多的营收，特别是将提高苹果服务的营收。

净利率：虽然廉价版iPhone将会给整体利润率带来负面影响，但高利润率的苹果服务营收的提升，将会抵消这种影响。整体而言，廉价版iPhone的上市将让苹果整体利润率达到23%。

市盈率：更快的增长速度，能够让苹果的市盈率达到16倍，高于目前的15.5倍。（编辑：肖顺兰）