业绩会实录|香港零售春天来了 利福国际(01212)第四家SOGO还会远吗?

本周一(3月5日)，利福国际(01212)在香港召开2017年业绩发布会，根据早前公布的业绩数据，2017年公司持续经营业务实现营业额约48.99亿港元，同比增长4.9%;公司拥有人应占溢利约32.99亿港元，同比增长107.5%;每股盈利2.06港元，拟派末期股息每股34.3港仙。

其中，持续经营业务的溢利净额约为28.75亿港元，同比上升 79.6%。除了因年内零售市道有所改善以致销售额及特许专柜佣金收入上升外，持续经营业务的溢利净额大幅增加主要由于年内环球股市表现理想，以致利息及投资收入增加约3.67亿港元，包括来自集团金融资产组合的公平值收益;集团投资物业获得约8.44亿港元公平值重估收益，特别是来自几年后落成指定用作出租以赚取租金收入的部分启德项目，除税后重估盈余的约6.87亿港元;及于损益账中扣除的利息开支较2016年减少约2.42亿港元。

整体而言，该集团就持续经营业务按营业额计算的净溢利率由2016年的34.3%升至2017年的58.7%。该集团本年度自持续及非持续经营业务的溢利净额因于上半年该集团出售于利福地产59.56%股权的一次性收益4.208亿港元被进一步推高。

作为香港知名的零售营运商，该集团将继续致力在优良的购物环境下为消费者提供最合适的产品及服务组合。集团深信，SOGO Rewards计划将进一步提升顾客忠诚度及吸引新顾客。此外，凭借经翻新后铜锣湾崇光的优化门店设计及启用CVISION，该集团将增添顾客的购物乐趣，长远而言为改善门店效益及客流量做好准备。同时，该集团将锐意迎合顾客喜好及感受，以保持尖沙咀崇光的强劲增长势头。

以下是智通财经APP整理的利福国际业绩会问答实录。

问：今年盈利大幅增长里面有很大一部分是投资收入，这会不会是接下来公司的盈利增长动力?对香港零售市场是否依旧看好?

答：我们集团的投资一直都是well balanced的，当然今年股票市场波动较大，所以投资收入未来也会跟随市场走，但绝不会太多speculation(投机)或特别高风险的投资，总之市场波动是必然的，但我们的投资部门也将各种措施将波动性尽量降低。

今年前两个月香港零售市场依旧能够保持增长，如无意外零售行业的前景还是很好的。而我们也依然能够outperform the market(跑赢大市)，从公布的数字来看我们的增速比整体零售市场高了几个百分点，事实上无论于零售行业高低潮，我们都有信心维持这样的增长势头。

问：今年下半年两个崇光超市预计业绩增长会是多少?

答：具体数字不便透露，但从前两个月来看，我们的增长势头都十分强劲。虽然一月份公布的增长只有单位数字，但去年农历新年在一月份，如果把前两个月增长加起来一定是一个双位数字，我们也很有信心跑赢整个零售市场。至于三月份，平时一过了农历年零售行业就会有所回落，但今年的增长势头依旧维持得很好，因此我们对下半年有很大的信心。

问：公司是否有投资做电商的想法?会在这方面投资多少?

答：电商其实是一个比较大的概念，在香港电商对实体店的影响其实还没有那么大。不过现在我们无论是销售和宣传都已经有通过线上途径，也将利用电子平台的技术增加11月感恩周的营业额。当然整个电商业务上的时间表目前还没有，但我们也会慢慢会更多利用线上技术或平台增加与用户的沟通，使得用户消费更加便捷。

问：公司今年为何没有派发特别股息?

答：我们今年虽然业绩很亮眼，但有部分其实是物业重估，还有一部分是投资收益。今年公司希望保留部分现金用于投资新项目，所以我们认为维持40%的派息比率已经可以满足大部分股东的要求了。

问：前面说到公司在寻找新项目，是否有确定目标?

答：目前公司还在寻找合适的新项目，港岛我们已经有一家SOGO了，启德项目则位于东九龙，但如果公司能在九龙西和新界拿到合适的地皮，这些地方自然有很大的发展空间，不排除会开设第四间SOGO。

问：人民币升值导致利福中国(02136)业绩有所下滑，未来人民币还会继续升值，公司是否有保护措施防止盈利继续下滑?

答：人民币升值其实只是数字游戏而已，目前利福中国业绩已经以人民币作为单位计算，所以其实算起来业绩不差，苏州店和上海店无论是销售额还是盈利也都有所增长。未来人民币走势尚不确定，这不是我们可以控制的，而且我们也不需要什么保护措施，因为利福中国的业务都在内地，而集团的港币资产是集团在香港使用的，汇兑损失也只是账面上而已，中间并没有现金流的存在。