港股异动 | 中国中免(01880)跌超3% 人均消费下跌或拖累整体表现 大和降公司评级及目标价

智通财经APP获悉，中国中免(01880)跌超3%，截至发稿，跌3.07%，报72.6港元，成交额1.11亿港元。

银河证券指出，公司1Q24营收下滑，主要因海南免税市场承压，被机场免税销售恢复所对冲。据海口海关数据，1-2月海南离岛免税销售金额同比下滑21%，其中客单价同比下滑19%，高于人次降幅（同比-3%），该行认为这主要反映2023年下半年对代购监管的加强所带来的影响，因代购的客单水平要显著高于散客。如果从客单价的环比变化看，该行预计自24年6月起，由代购监管带来的客单价层面的不利因素将逐步消除。

大和发布研报称，中国中免首季收入同比跌9.5%，盈利大致持平，主要因为有效税率下跌，收入受压则受去年同期高基数影响。该行估计，其销售毛利率今年将会继续改善，主要因为公司尝试避免价格竞争，以及清理库存大致已于去年完成，内部管理效益持续提升。旅游复苏将会推动机场销售增长，但人均消费下跌可能拖累整体表现。该行将其评级由“买入”下调至“跑赢大市”，目标价由135港元下调至80港元。