港股通“奥斯卡”尘埃落定，30只全中有妙方

本文来自于雪球网，作者为天风海外何翩翩，原标题为《【天风海外】港股通“奥斯卡”尘埃落定，30只全中有妙方》。

随着第90届奥斯卡颁奖典礼在北京时间3月5日公布名单，同样备受瞩目的港股“奥斯卡”——新晋港股通名单也最终尘埃落定。因恒生综合大、中、小型股指数实施成份股定期调整，港股通股票名单相应发生调整并自3月5日起生效，也就是恒指先调，然后港股通后变。

港股通这次一共调入了30只票。深港通里有30只给调入，包括了沪港通里给调入的15只。另外，深港通里给调出的有15只，当中也包括了10只在沪港通里面。调入公司中包含了东岳集团(00189)、睿见教育(06068)、颐海国际(01579)、易鑫集团(02858)、阅文集团(00772)等，热度较高的标的。

目前港股通（深）共有460只标的，当中包括了港股通(沪)的315只标的。

2月6日以来，20只调入标的涨幅为正，10只调出标的存在跌幅

我们在2018年2月6日《新港股通名单初定》恒指调整的报告中，预测的港股通(深) 30只调入标的全部命中，同时提出了港股通调整给内地投资者提供了投资和避险的方法。港股是一片低估值洼地，估值偏低的原因之一在于市场关注度较少。

如果说港股通为460只股票（最新调整统计）搭建了一座舞台的话，那么恒指、港股通调整则是一台选秀节目。诸如金斯瑞生物科技、美图、IGG这些大众瞩目的口碑新股，由于受到南下资金的关注，估值和股价都有明显提振。

在2月6日发布报告以来，共有20只股票涨幅为正，其中东英金融投资(+54%)、中国黄金国际(+34%)、远大医药(+28%)等，验证了我们的逻辑。与此相反，港股通标的调整后，被调出的股票且仍属于联交所上市股票的，则不得通过港股通买入，只可以卖出，因此我们也建议投资者防范踩踏卖出的风险。2月6日以来，共有10只调出标的存在跌幅，其中跌幅最多的广州农商银行跌幅达11%。

30只全中有妙方，谁是下一个金斯瑞？

在2月6日恒指公布了半年度恒生综合指数（HSCI）成分股检讨之后，我们对于港股通可能调入、调出标的进行了全面的梳理和预测：港股通(深) 30只预测调入标的全部命中，15只预测调出标的命中11只。较高的预测命中率是由于我们深度分析并了解港股通调整的指标。

整体来讲，港股通调整是依据恒指大中小型指数纳入标准而变化的。也就是恒指先调，然后港股通后变。因此了解恒指调整的原则最为关键。恒生指数公司选择纳入指数的首要标准是企业市值的大小，除此之外则综合考虑行业平均分布（能源、电讯、金融、地产建筑、资讯科技等）、流通性、股本结构（股权不能过度集中）、公司治理和财政状况等多方面的情况。因此，一些知名公司由于各方面原因并不能被纳入到恒指当中。

结合恒指和港股通录入标准，我们预测的依据包括：（1）市值：2017年平均流通市值需大于50亿港元；（2）流通性：我们标准是2017年日均交易量/流通股大于等于0.05%；（3）股权集中度不高，第一大股东持股占比。

需在潜在港股通标的中寻找投资机会最终要落脚到基本面，为此我们通过对比这30只潜在纳入港股通的股价涨幅、相对于指数涨幅、行业和自身历史估值对比、以及收入和净利润增速数据，精选了11只存在值得注意的标的，并将他们分为四类，

包括：1）周期类股：建业地产、中国宏桥、东岳集团；2）成长股：颐海国际、康臣药业、中教控股、睿见教育；3）新经济股：易鑫集团、阅文集团。4）服务类股：大酒店、中海物业。

（以上资料来源：关于深港通下的港股通股票名单调整的公告http://www.szse.cn/main/szhk/ggtywxx/ywtz/39778187.shtml）

风险提示：港股增长不及预期，国内宏观经济滑坡等。

（编辑：张鹏艳）