花旗:予华晨中国(01114)“买入”评级 目标价升至10.02港元

华晨中国管理层认为,鉴于现时的现金余额款项巨大,目前的派息比率将不可持续。

智通财经APP获悉,花旗发布研究报告称,予华晨中国(01114)“买入”评级,目标价上调至10.02港元。华晨管理层亦表明,公司前两次派息均没有遇到监管障碍,认为目前不存在外匯转账的问题。管理层认为,鉴于现时的现金余额款项巨大,目前的派息比率将不可持续。公司会于适当的资金配置后,才确定长期的定期派息政策。

报告引述,公司管理层确认今年将至少派发一次股息,并承诺今年的总股息将超越去年水平。对于下一次派发股息的时间,管理层表示尚未确定,不过于年内派发的特别股息并不受特定频率或时间所限制,而股息金额将根据公司的现金余额及未来经营需求而定。

华晨管理层表示,去年出售华晨宝马汽车25%股权的收益大部分已被支出。当中约70亿至80亿元人民币(下同)用于支付资本增值税;逾90亿元用于去年的股息分派,当中须额外缴付5%的预扣税;约13.6亿元用于投资华晨雷诺金杯汽车;70亿元用于支付今期股息。另外,管理层正筛选汽车零件及售后服务领域潜在获利的投资机会。不过鉴于公司人力资源有限,管理层拟选择有限数量的项目,并保持适度的投资规模。

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