麦格理：九龙仓置业(01997)受惠零售持续复苏 评级“跑赢大市”

智通财经APP获悉，麦格理发表研究报告，重申九龙仓置业(01997)“跑赢大市”评级，12个月目标价为61.36元。该行看好香港零售销售的复苏前景，并预测九龙仓置业会是主要的受惠者，尤其是奢侈品销售受到国内消费带动。旗下的海港城是旅游地标，到达的旅客人数增长相信会较其他地方快。然而，该行对时代广场抱审慎态度，主要是由于铜锣湾激烈的竞争环境。

麦格理对公司2018年的盈利预测较市场预期低出4%，主要是因为预期中国区的入帐会较少，以及The Murray的经营亏损及贬值等原因，预期2018年的核心盈利将会下跌9%，而及至2019及2020年则会由于苏州国际金融中心入帐而分别有4%及2%的增长。该行预测，公司未来三年将会每年派息1.9元，并会将派息比率上调至65%以达到此目标。

该行相信，九龙仓置业下一轮的上行催化剂将来自零售销售的进一步复苏，以及来自整体香港市场、旗下海港城及时代广场的正面租金表现。至于风险因素则包括零售收入增长低于预期、股息的不确定性及收购成本过于高昂。