安捷利实业(01639)预计中期转亏 穿戴设备红利期仍未等来

所谓的可穿戴设备红利仍是一纸空谈，愁煞了提前布局的投资者。被誉为港股中“珍珠白菜”的安捷利实业(01639)仍未见好转，15日的盈警公告令人心忧，公司称，与去年上半年实现溢利相比，集团预计今年上半年将产生亏损。亏损主要由于该集团苏州工厂二期新建的柔性封装基板生产线仍处于试用期，销售规模小、固定投入大，导致毛利率下降幅度较大，并未达到规模经济效益，从而产生较大经营成本。

智通财经了解到，安捷利实业上一年的表现就不尽如人意，截至2015年12月31日止的全年度业绩，股东应占溢利为18.5万港元，同比跌99.37%，每股基本盈利为0.02仙，并未派息。

安捷利是港股中正宗的军工概念股，大股东是中国兵工集团和中国兵装集团，二股东是A股上市公司歌尔声学。

歌尔声学于2013年11月27日入股安捷利实业，同时入股的还有六家基金。当时安捷利实业发了2.9亿股新股给歌尔，1.32亿股新股给六家基金，配股价是0.513港币，比每股净资产0.447溢价14.77%。歌尔声学承诺一年内不能减持。

安捷利目前主营业务是柔性电路板（FPC）及柔性封装基板（COF）。2014年7月31日，安捷利公告获得国家重大科技专项02专项的立项。立项的具体方向就是柔性基板封装，2014-16年三年可以获得总计4500万人民币的政府补助。此前有分析人士认为，歌尔声学入股安捷利，也是看中了安捷利的柔性基板技术，这有助于歌尔声学向穿戴设备布局。2014年3月31日，安捷利公布与歌尔声学签订采购合同。歌尔声学的采购额在2014、2015、2016三年的上限为0.6亿、1亿、1.4亿元人民币。安捷利在2011—2013年销售给歌尔声学的销售额分别为0.13亿元、0.35亿元和0.27亿元。有分析称，歌尔声学对于安捷利的作用不仅是一个大客户，而是可以把安捷利引入到苹果产业链。

目前，安捷利实业市值仅为7.2亿港元，被认为受到了低估，自创业板转主板上市后于2015年4月创出3.8港元新高，之后随大势调整近一年之久，期间股本没有发生变化，大股东持股稳定。

但可以看出，苏州工厂二期新建的柔性封装基板生产线并未达到市场的预期，而可穿戴设备时代的来临，并未在崇尚价值投资的港股中掀起多大波澜，与精于题材炒作的A股相比，安捷利实业在港股仍需潜心蛰伏，柔性电路板（FPC）及柔性封装基板（COF）等主营业务出现明显好转之际，相信安捷利实业会迎来属于自己的机会。