国泰君安:维持长城汽车(02333)“买入”评级 目标价上调至16港元

国泰君安上调长城汽车(02333)2024-2025年每股盈利预测至人民币1.24元(+0.13))/人民币1.56元(+0.06)元。

智通财经APP获悉,国泰君安发布研究报告称,维持长城汽车(02333)“买入”评级,2023年每股盈利预测符合预期,考虑到公司海外市场与高端越野产品表现优异,上调2024-2025年每股盈利预测至人民币1.24元(+0.13))/人民币1.56元(+0.06)元,新增2026年每股盈利预测人民币1.83元,目标价由14港元上调至16港元。

国泰君安主要观点如下:

2024年第一季度业绩表现亮眼,单车均价/净利同环比提升。

公司2024年第一季度实现营收人民币428.6亿元,同比+47.6%/环比-20.2%,归母净利润为人民币32.3亿元,同比+1,752.6%,环比+59.3%,扣非归母净利润人民币20.2亿元,同比+1032.9%,环比+97.3%。2024年第一季度业绩表现亮眼,单车均价/净利同环比均有所提升,2024年第一季度非经常损益金额较大主要系获得政府补助人民币6.20亿元。

积极拓展海外成效渐显,2024年第一季度毛利率实现同环比提升。

2024年第一季度毛利率为20%,同环比均有较大幅度提升,主要系产品结构优化与海外出口带动。2024年第一季度公司出口销量达9.28万辆,同比+78.5%,公司海外车型盈利能力高于国内车型,海外市场拓展进度及销量表现亦呈现加速趋势,未来公司整体盈利能力有望持续提升。

加速出海布局,全球产品矩阵日趋完善。

公司通过产品技术革新、渠道拓张与变革、本土化生产等方式积极推进海外出口业务发展,魏派/坦克/欧拉等品牌在海外市场持续突破,预计2024年全年公司出口销量维持高增势头。

风险提示:1)新能源市场竞争激烈程度超预期;2)新车型销量不及预期。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏