港股概念追踪 |动车组招标大增 铁路装备系列受关注（附概念股）

2024年5月10日， 国铁集团发布 2024 年动车组首次招标公告，招标范围包括： 时速350公里复兴号智能配置动车组（8 辆编组），数量132 组；时速 350 公里复兴号智能配置高寒动车组（8 辆编组），数量 13 组；时速350公里复兴号智能配置动车组（17 辆编组），数量20 组（10 列），共计165 组，首次招标规模已超 2023全年（2023 全年 164 组），招标量提升显著。

1-4M24 全国铁路投资加速增长， 24 年动车组首次招标量大增， 铁路装备需求持续复苏。 

根据国家铁路局， 23 年全国铁路固定资产投资同比+7.5%， 1-4M24 同比+10.5%，投资额加速增长。 

此外， 1-3M24 全国铁路客运量同比+28.5%。随着铁路投资额加速增长，客运量持续提升，国铁集团动车组招标持续回暖， 24 年时速 350 公里“复兴号”动车组首次招标规模达 165 组， 招标规模已超 23 全年（23 年全年招标 164 组， 23 年 6 月首次招标 103 组）。

铁路装备需求回暖，机构看好公司动车组新造车业务收入增长。

国金证券研报认为，动车组五级修进入爆发期， 看好 2024 年维保业务高增。 

动车组运行 480 万公里或 12 年左右需要五级修，根据国家铁路局，2011 年-2016 年动车组保有量五年增长 200%， 对应 23 年左右五级修进入爆发期。

另外，国务院常务会议推动轨交装备更新，看好铁路装备更新需求释放。2024 年 3 月国务院常务审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，会议指出，要加大财税、金融等政策支持，有序推进交通运输设备更新改造。此外，国家铁路局 2024 年提出，未来将完善更新补贴政策，争取到2027年基本淘汰老旧内燃机车。在政策的鼓励下，铁路装备更新替换节奏有望加速，利好公司铁路装备业务长期收入增长。

铁路装备相关企业：

中国中车（01766）：据国铁集团招标网， 2024 年动车组高级修首次招标 361组， 其中五级修 207 组，高级修首次招标规模已超 2023 全年（2023年高级修 290 组，其中五级修 108 组）。 2023 年12 月-2024 年 3月， 公司签订动车组高级修订单 147.8 亿元，占 2022 年营业收入的 6.6%，订单金额较大。 五级修将对动车部件大面积更换， 看好公司动车组维保业务高速增长。

时代电气（03898）：时代电气首季业务再度录得强劲增长，轨道交通业务重现生机，业绩向好也反映出，市场对于IGBT等新兴装备业务前景过度忧虑。考虑到中国铁路即将启动今年度首轮招标，摩根大通憧憬时代电气的轨道交通设备业务需求前景可明显改善，同时由于上半年市场条件利好，预期新兴装备业务亦将向好。在内地设备以旧换新的政策下，大和证券研究预期公司维护需求方面的增长达30%，并推动其铁路业务收入增长4%，今年的新采购量亦将保持稳定。