耀才植耀辉：科技股拖累美股 港股业绩期宜继续观望

本文由耀才证券供稿，作者为耀才证券研究部总监植耀辉，文中观点不代表智通财经观点。

美股隔晚显著下跌，主要受科技相关板块拖累。当中Facebook大跌7%，创五年来最大单日跌幅，主要是集团承认泄露逾5000万个Facebook用户信息;另外贸易战持续升温，美国总统特朗普准备于本周五前公布新一轮关税方案，准备对总值600亿美元规模进口中国商品征收关税，并涉及超过100种产品。加上市场观望美联储议息后息口去向。道指一度大跌近500点，最终下跌335点或1.35%，收报24610点;标普500指数则跌39点或1.42%，收报2712点。纳指则下跌137点或1.84%，收报7344点。

科技股普遍下跌，Amazon及Alphabet分别下跌1.7%及3.03%，苹果公司亦跌1.53%，Nvidia及Netflix亦分别下跌3.8%及1.56%。至于中概股方面，阿里巴巴及百度分别下跌2.87%及3.64%，京东亦跌近2%。

回说港股表现，昨日走势依然反复，虽然早段曾受腾讯(00700)造好支持曾升超过150点，但尾市腾讯由升转跌，加上地产股有沽压，令恒指升幅收窄至只得11点。由于市场变数仍多，加上今日轮到焦点股之一中国平安(02318)公布业绩，相信市况依然会呈拉锯格局，继续于31000-31800点水平上落。

股份方面，笔者两大爱股石药集团(01093)舜宇(02382)已先后公布业绩，先谈石药。以收入及股东应占溢利表现而言增速分别达到25%及31.9%，另集团整体毛利率由51%升至60.4%。不过，若细分成药及原料药表现，成药收入占比由72.5%进一步升至73.6%，但分部溢利占比却91.9%下跌至76%，反观原料药溢利占比，却由8.1%升至24%。反映这次业绩理想，主要是原料药有较突出表现所致，但是由于原料药价格波动性大，所以未来业绩仍要看核心业务，也就是成药特别是创新药表现。总括而言，这次业绩仅属不过不失，惊喜亦不大，所以现水平不建议加注。

至于舜宇，其收入及股东应占溢利均有好表现，分别增加53.1%及128.3%，主要是受益于智能手机相关业务及车载镜头有不俗增长。毛利率亦受光学零件销售增长迅速支持而由18.3%升至21.5%。虽然预期今年内地手机增速将进一步放缓，但其客户小米及华为预期年中将推出旗舰手机，相信会进一步刺激高端镜头及模组需求，今年业绩有望进一步受惠。另外，预期市场逐渐会对AR、VR以至3D摄像头等技术需求殷切。基于业绩及前景理想，建议可考虑继续持有，中线目标上望180元以上。