太平洋证券:落后产能逐渐淘汰 国内轮胎企业竞争力增强 海外布局抢占全球市场

作者: 智通财经 刘璇 2024-06-18 14:26:47
双反政策推动中国轮胎企业布局海外,东南亚、欧洲、美洲已成为国内轮胎企业“走出去”的主要目的地,头部胎企海外布局建设加快。

智通财经APP获悉,太平洋证券发布研报认为,政策引导下落后产能逐渐淘汰,落后的轮胎工厂逐渐退出,为优势品牌腾出了大量的市场空间,市场格局持续增长。随着我国头部轮胎企业海外布局持续完善、质量和智能制造提升、新能源汽车高速发展带来胎企品牌提升等,国内胎企竞争力不断增强,全球市占率有望进一步提升。此外,2022年以来中国出口海运费持续下行,原材料价格处于低位,增强轮胎企业利润。

轮胎市场空间广阔,新能源汽车发展助力国内胎企成长

轮胎需求刚性,庞大的汽车保有量市场创造出对轮胎的长期旺盛需求,轮胎市场空间广阔。2023年全球轮胎销量17.85亿条,同比增长2%。

全球轮胎市场主要被亚欧及北美占据,中国轮胎市场增长很快。2023年我国汽车销量为3004.5万辆,同比上升11.9%。截至2023年12月,我国汽车保有量达到3.36亿俩。中汽协预计,2024年中国汽车总销量将超过3100万辆,同比增长3%以上。

2023年,我国新能源汽车销量为949.5万辆,同比增长37.9%,中国新能源汽车的崛起助力国内胎企成长。

国内市场落后产能逐步退出,市场集中度持续提升

政策引导下落后产能逐渐淘汰,落后的工厂逐渐退出,为优势品牌腾出了大量的市场空间,市场格局持续增长。

国内轮胎企业竞争力增强,海外布局抢占全球市场

头部轮胎企业的实力逐步提升,赛轮集团2022年销售额位于全球第12位;玲珑轮胎位于全球第17位。随着我国头部轮胎企业海外布局持续完善、质量和智能制造提升、新能源汽车高速发展带来胎企品牌提升等,国内胎企竞争力不断增强,全球市占率有望进一步提升。

双反政策推动中国轮胎企业布局海外,东南亚、欧洲、美洲已成为国内轮胎企业“走出去”的主要目的地,头部胎企海外布局建设加快。

原材料价格和海运费回落,轮胎企业盈利水平提升

2022年以来中国出口海运费持续下行,原材料价格处于低位,增强轮胎企业利润。

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赛轮轮胎:海内外基地快速扩张,液体黄金、非公路放量可期。

通用股份:无锡、泰国、柬埔寨多基地布局,迎来产能释放期,智能制造提质增效。

风险提示:海运费价格大幅上升;原材料价格大幅上升;国际贸易壁垒摩擦加剧;产能建设不及预期等。


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