新股研报 | 元续科技(08637)今起招股 以创业板上市 预期股价波幅相对较大

元续科技(08637)始创于2000年，是一家总部设于新加坡的精密工程服务供应商，专门为半导体及其他界别的国际公司提供精密机加工及精密焊接服务

招股日期︰6月21日至26日

上市日期︰7月2日

独家保荐人︰大华继显

收款行︰中银香港

发售2,700万股，90%配售，10%公开发售

若公开发售认购15倍至少于50倍，公开发售比例将由10%增至30%，50倍至少于100倍即增至40%，认购100倍或以上则回拨至50%;但若配售未足额而公开发售却足额，或配售及公开发售均足额而公开发售认购少于15倍，公开发售比例可由10%增至最多20%，惟必需下限定价

每股招股价为2.38元至3元，集资最多8,100万元，占总市值约18%，上市开支约890万坡元

按每手1,000股，入场费3,030.25元

以上限价3元计算，市值约4.5亿元(以23年经调整持续经营业务溢利约733万坡元计算，市盈率约10.6倍)

截至23年底 ，平均资产净值约2,699万坡元(约1.55亿港元)

业务︰

22至23年收入分别为3,911万坡元、3,876万坡元

22至23年毛利分别为1,605万坡元、1,441万坡元

22至23年持续经营业务溢利分别为380万坡元、228万坡元

22至23年经调整持续经营业务溢利分别为654万坡元、733万坡元(若不涉及上市开支等一次因素)

于23年，公司在新加坡精密部件工程行业的半导体分部按收益计排名第五，市场占有率约为3.3%

公司为客户提供精密工程服务，包括精密机加工服务及精密焊接服务。精密机加工涉及使用计算机数控机器及其他先进机器工具进行材料切割及成型，并生产在尺寸、形状、表面光洁度及其他几何属性方面均符合极其严格的规格要求的微米级精度零件

精密焊接涉及使用先进的焊接方法以及激光和电子束等专业工序，按照严格的规格及公差将材料连接在一起。公司针对客户的特定技术要求和商业需求，提供度身订造的专业服务，从而确立在精密部件工程价值链中的市场地位

多年来，公司不断扩展业务以服务不同界别的客户，包括半导体、航空航天及数据储存行业。于业绩纪录期，公司已与五大客户建立平均约11年的长期业务关系，将寻求与客户保持长久及互惠互利的关系

公司已获得SSQA认证，有资格在半导体行业进行精密机加工工作。公司自19年起亦就精密机械零件装配取得ISO 9001：2015质量管理系统认证及自18年起就机械零件装配取得ISO 14001：2015环境管理系统认证

公司的业务总部位于新加坡，公司在新加坡及马来西亚均设有生产设施，并配备了功能先进及规格精良的机械，且技术员熟习各种技术，可处理不同的生产工艺，能够提供切合客户特定设计及要求的服务。公司的机器及设备大部分可用于为广大终端应用行业生产各种各样不同规格的产品

集资所得其中约60.1%用于扩充营运规模及提升产能;约15.4%用于加强质量监控能力;约4.7%用于加强营销活动，以保持与现有客户的关系及使客户基础更添多元;约9.8%用于偿还用作一般营运资金的若干银行借款;及约10%用作营运资金及一般企业用途

首次公开发售前进行融资︰

于20年5月至23年1月曾进行多轮融资，当时发售价较中间价折让约28.62%至溢价约2.97%，并设立六个月禁售期，其中前期投资者包括新加坡科技研究局Accelerate、Precision Capital、Chua Lee Chai先生等

上市后主要股东架构︰

拿督斯里蔡水理先生及蔡太持股55.6%

执行董事程章金先生持股8.2%

彭菁咪女士持股5.44%

首次公开发售前投资者持股12.76%

股份发售参与者持股18%

简评︰

元续科技(08637)始创于2000年，是一家总部设于新加坡的精密工程服务供应商，专门为半导体及其他界别的国际公司提供精密机加工及精密焊接服务

以上限价3元计算，市值约4.5亿元，以23年经调整持续经营业务溢利约733万坡元计算，市盈率约10.6倍

公司以创业板上市，预期股价波幅相对较大，投资宜注重风险

本文由“信诚证券”供稿，作者：信诚证券分析师陈伯豪;智通财经编辑：叶志远。