大摩：中移动(00941)短期不会派发特别息 吁“减持”

智通财经APP获悉，大摩发表研究报告称，中国移动(00941)于去年第四季的业绩合符预期。该行称，虽然中移动预期提速降费，包括取消本地数据漫游费，将会令集团的移动ARPU下跌，但集团仍希望服务收入增长优于同行，以及今年继续有纯利增长。中移动希望移动用户增长2500万户、4G用户增长5000万户、固网用户增长2100万户及物联网连接增长1.2亿户。

中移动管理层计划将固网的焦点，由过去两年透过低价格快速扩张转移至提升顾客价值，以及目标将企业市场占有率，由去年的36%增至今年40%。该行相信住户及商业用户市场将会抵销个人移动市场下跌。

大摩称，中移动指引今年资本开支目标跌6%至1660亿元人民币，稍高于该行预期。集团没有为5G提供明确指引，目前已于5个城市进行试验网络及12个城市进行试验应用，预期今年有这些试验的1000个基站收发台，预期明年预先商用规模试验，2020年推出商用。

该行表示，中移动派发末期息每股1.582元，派息比率由2016年46%升至2017年48%，稍优于该行预期，但合符市场预期。与去年相若，中移动指引今年的派息稳定增长。而集团管理习表示，将会预留现金作5G投资，所以该行相信短期内不会派发特别息。

该行表示予中移动“减持”评级，目标价为67元。