中金公司:全球视野看交运行业 把握出海及航运投资机遇

作者: 智通财经 刘璇 2024-07-01 10:17:22
受益于全球经济贸易变革、地缘政治变动带来的周期性机遇(航运);经济弱复苏下量增价稳,可产生稳定现金流的高股息防御性资产机遇(公路、港口);上下游整合带来中游(物流赛道)集中度提升,2020年至今A/H股交通运输板块分别跑赢大盘19/24个百分点。

智通财经APP获悉,中金公司发布研报认为,受益于全球经济贸易变革、地缘政治变动带来的周期性机遇(航运);经济弱复苏下量增价稳,可产生稳定现金流的高股息防御性资产机遇(公路、港口);上下游整合带来中游(物流赛道)集中度提升,2020年至今A/H股交通运输板块分别跑赢大盘19/24个百分点。站在全球视角展望2H24,中金公司重点推荐出口链物流及航运投资机遇。

航运看好集运短期向上弹性,红海绕行叠加欧美需求强劲下,中金公司认为高运价有望持续至3Q旺季,而随4Q新船交付和旺季需求减退运价或有回调风险。持续看好油运周期向上,供给端逻辑增强补库潜在需求待释放,期待旺季弹性。中金公司认为干散周期有望来临,建议把握左侧布局机会。

非快递物流:看好出口链物流和加盟制快运、轻资产型货运平台。1)中金公司认为空海运供需短期仍偏紧,长期物流商协同制造业出海逻辑持续演绎。2)快运竞争格局持续优化,龙头份额有望提升。3)货运平台受益于数字化渗透率提升。4)关注估值处于底部且边际有改善的大宗供应链行业。

快递:行业需求有望实现中高速增长,板块估值具备性价比。1-5月快递业业务量同比+25%,好于中金公司年初预期,中金公司认为全年增速有望超15%。考虑监管因素及行业成本下行空间有限,2H24竞争有望向温和共存发展。

航空:暑运有望量价双旺,重视新宏观环境下结构性机会。中金公司认为2024暑运仍有望量价双旺,近期票价改善连接暑运旺季,重视行业底部反转机会。中金公司认为行业内或存结构性投资机会。

高股息:关注分子端变化。中金公司认为未来分红稳定性和可持续性是高股息策略选股重点。今年公路表现客货均有一定承压,而铁路客强货弱。

风险

经济复苏不及预期;海外需求不及预期。


智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏