融创(01918)孙宏斌：辞任乐视网，游资别拿我忽悠割散户了

“乐视网现在已经是典型的妖股，我认为价值是零，甚至是负的。”3月25日下午，辞掉乐视网董事长的孙宏斌继续“有一说一”，“我做生意讲究实事求是，融创(01918)投资乐视网失败了。”

当天下午，一身休闲装扮的孙宏斌向智通财经APP详细解释了自己辞任乐视网董事长的逻辑。“不干董事长，主要是为了散户考虑，游资老拿我说事炒作股价，散户不看基本面，不动脑子就往里面冲，亏了钱就骂我，我背不起这个锅。”

尽管乐视网经营已异常困难，但1月24日复牌后，交易却出奇活跃，股东数量近乎翻倍。据悉，复牌前，乐视网散户股东数量为18万多，但截至2月9日，散户股东数量已上升至33.6万人，累计换手率超过240%，“除了老贾和我们的股票没动，机构资金几乎跑光了，现在进来的都是游资和散户，基本上转手四五轮了”。

智通财经APP观察到，乐视网股价近期大起大落，涨跌停甚至交替出现，在企业基本面没有发生重大变化的情况下，这种现象颇为异常。

业内人士指出，异常背后离不开投机性游资的兴风作浪，部分跟风炒作的散户面临着被收割的极大风险。

据媒体报道，3月19日盘后龙虎榜数据显示，当天大量买入乐视网的华泰证券厦门厦禾路营业部，同样上榜3月20日的龙虎榜，只是第二天出现在卖出榜单中。此营业部有“妖股专业户”之称，2015年的特力A十倍行情以及遭到证监会高额处罚的北八道集团操纵次新股一案中，均有这家营业部的身影出没。

“不干董事长，我就是个小股东，游资也不能绑架我炒作乐视网股价，谁再冲进去亏了钱，就不要骂我了。我也是受害者，亏的比你们还多。”卸任后的孙宏斌更加快人快语，“散户炒股真的很可怕，听到点所谓消息就往里面冲。乐视网已经屡次公告提示了风险，但很多散户根本不看。”

谈及乐视网未来的出路，孙宏斌表示，本来有5条路，但借钱和增资的路走不通，现在只剩下3条路——破产重组、卖资产维持上市地位或退市。无论哪个出路，乐视网股价都很难维持在一个不错的价格。

孙宏斌毫不避讳“人生的遗憾”，“融创投资乐视网失败了”，融创该计提的会计提，去年融创中报计提15亿元，预计即将发布的年报计提会大幅增加。但在上市公司体系之外的新乐视文娱（原乐视影业）和新乐视智家（原乐视致新）的投资，这两个板块过去做的不错，未来也大有希望，目前正在推进一些合作。

以下为智通财经专访孙宏斌的核心实录：

智通财经：辞任乐视网董事长，主要出于什么考虑？

孙宏斌：最重要的是处于对散户负责的考虑。现在乐视网被游资和散户转手了四五轮，游资明显在炒作股价忽悠散户接盘。他们经常拿我和融创的名义释放一些不负责任的消息，很多散户觉得有融创顶着，不用脑子跟着往里冲，亏钱了过来骂我，这个我受不了，负不起这个责任，背不起这个锅。

我一个做大生意的朋友，因为看好我买了乐视网的股票，我说你炒股不用脑子，你得看企业的基本面，乐视网去年巨亏了116亿，而且发了公告提示风险，很多人根本不看。还有人说老贾的FF造车进行得不错，这个和乐视网有半毛钱关系吗？

我辞掉乐视网董事长，就是小股东、普通的投资者，游资别再想拿我说事，散户亏了也不要骂我了。过去当董事长，很多话不能说，现在我也是受害者，亏得比你们还多，你们要骂谁，我和你们一起骂。

智通财经：乐视网现在到底面临哪些困境？

孙宏斌：经营不下去了，去年亏了100多亿，还有今年陆续就到期的75亿债务，现金流周转不开，每年版权摊销和利息加起来有20多亿，根本挣不上来。

老贾现在欠的92亿（欠乐视网75亿，欠乐视文娱15亿）还不上。乐视网要维持正常运转，至少得投入100亿以上。现在借不到这么多钱，增资的话，不符合连续两年盈利的要求，就算我想投，也投不进去。而且增资会涉及重大资产重组，过程会非常复杂而漫长。

融创也有自己的股东，我要对融创的股东负责，不可能继续借钱给乐视网了。

智通财经：外界传言说有互联网大佬可能要接盘乐视？

孙宏斌：哪个互联网大佬会这么傻要接盘？即使有，根据现在的规则，他也增资不进来。这是游资忽悠散户的。还有人说老贾FF融资如何如何，要在国内买地造车，各种消息满天飞，散户听到消息不动脑子就跟着买。

大家一定要看上市公司的公告，要研究公司基本面，弄清楚乐视网和非上市体系之间的区别，FF好不好，与乐视网没有半毛钱关系。

成熟的资本市场，都是机构投资者为主，他们有专业的投资能力，会有研究和判断。我们的散户不注意研究，靠一些不靠谱的消息就投资股市，这个坑太深了。

智通财经：乐视网未来的出路有哪些？

孙宏斌：过去有5条路，但借钱和增资这两条路走不通，现在只剩三条路：

第一是破产重组。这是一个很成熟的路径，不影响乐视网的上市地位，但需要监管层、公司所在地政府、法院三方支持。

第二是卖资产还债，维持上市地位。但是现在没有资产可卖，而且后面还会亏损，连续三年亏损，上市地位也保不住；

第三是退市。我是股东，也不想退市，但我说了不算。依据创业板的退市规则，现在乐视网的情况，有极大的退市风险。

这三条路，我们都能接受。如果真的破产重组了，或许就有机构投资者愿意进来了，这可能是让公司好起来的唯一出路。无论哪条路，现在都很难让乐视网维持在一个不错的价格。

智通财经：有舆论认为，你辞任董事长是为了打压股价，从而低价进场？

孙宏斌：我不要乐视网的股票，经营不下去，我要股票干什么？

智通财经：乐视网2017年预亏116亿元里，计提和坏账有79亿元，计提的够不够？

孙宏斌：这是会计事务所做的，可能计提的还不够，最后出来的坏账要大于这个数。

智通财经：投资乐视网失败，是否意味着融创转型大文娱的探索中断？中间吸取了收获了经验和教训？

孙宏斌：做生意有赚有赔，这个很正常，投资乐视网失败，不能说融创转型就中断了，现在还在经营乐视文娱和新乐视智家，以及和万达文旅板块的合作也进展得很好，未来将是国内文旅行业的龙头。

回头看这笔投资，大的投资逻辑是没问题的，大文娱、大文旅、消费升级、美好生活、医养还是以后投资的重点。投资前的尽调，大帐也是没有问题的，投进去的钱稀里哗啦没了，但没想到该收的92亿账款没能收回来。主要失误在对于团队和财务的判断。老贾攒了一帮很牛的人，但未能形成合力，不像融创的核心团队。

我们在地产行业的判断很熟悉，但对其他行业的经验还不足，通过这次投资，我们对互联网行业有了更深的了解，有助于我们以后的投资。你不能要求我每个生意都赚钱，有输有赢很正常。人生没有遗憾也是很难的，但要面对现实。

人生没有“如果”，我不后悔这次投资。回头看，当时的投资逻辑还在那，再来一次还会投。

智通财经：和老贾目前沟通是否畅通？你对老贾的判断是否有误？

孙宏斌：和老贾沟通畅通，他也不希望乐视网倒掉，但他回国也没有意义，可能会更恶化。

不管什么原因，老贾做败了，信用没了。但我始终说，老贾的前瞻性、企业家精神、冒险精神是好的，他的问题出在当断不断、收缩不坚定。我多次劝他断臂求生，但没有用，他还是坚持乐视生态的七个板块一个都不能少。

智通财经：现在金融降杠杆的大环境，对融创中国的影响大不大？

孙宏斌：我们也在降杠杆，从去年10月以来，除了并购，融创没有在公开市场拿过地。我们一年有几千亿的销售额，放缓拿地，负债就降下来了，这就是规模房企的优势。

我对近期的地产市场比较谨慎，但大房企更有并购整合的机会，现在我们每天都能收到很多请求并购的信息。这个行业的机会还在并购上，我们积累了良好的信用，还能把复杂的并购干成，这是融创的竞争力所在。