业绩会实录︱紫金矿业（02899）：卡莫阿-卡库拉项目已经可以建矿 计划于2020年实现量产

3月26日，紫金矿业(02899)在香港召开2017年业绩发布会。紫金矿业执行董事兼副总裁方启学向智通财经APP表示，2017年对紫金来讲是一个好年，各项指标和16年相比有不同程度的实质性进展。2017年度鼓励分配预案为每10股派发现金红利0.9元(含税)，共分配现金红利人民币20.7亿元，待公司2017年度股东大会审议。

2017年，紫金矿业实现销售收入人民币945.49亿元，同比增长19.91%(上年同期：人民币788.51 亿元); 实现归属母公司股东净利润人民币35.08亿元，同比增长90.66%(上年同期：人民币18.40亿元)。截至2017年12月底，紫金矿业总资产为人民币893.15亿元，较年初增长0.11%(年初：人民币 892.18亿元);净资产为人民币376.43亿元，其中归属母公司股东净资产为人民币350亿元，较年初增长26.07%(年初：人民币277.62亿元)。

据了解，报告期内归属母公司净利润大幅度增长的主要原因是矿产品产量和价格的上升以及公司经营和管理效率的提升。由于汇率变动，公司持有的外汇负债出现账面浮动汇兑损失。为夯实发展基础，提高资产质量，公司根据资产状况，对部分存在减值迹象的资产进行了计提减值准备。

紫金矿业执行董事兼副总裁方启学向智通财经APP表示，毛利率方面。在矿产金方面的毛利为34%。在矿产铜方面的毛利，与16年相比由38%提高至51%。在矿产锌方面，毛利率从51%提高到67%。三者毛利率方面在17年取得了非常大的增长。

以下为智通财经APP整理的紫金矿业业绩会现场问答实录。

问：公司此前卡库拉项目价值万亿，公司此前宣称今年投资并购需求125亿元，投向标的是哪些?选择的标准有哪些?

方启学（执行董事兼副总裁）：关于并购标的的情况，从国内外收购投资来看，我们的目标非常清晰。董事会在这方面规定重点围绕三点：1.在产黄金资产的收购和合作;2.在产铜资产的收购和合作;3.国际一流矿业公司或者在行业内有重大影响的公司的战略合作。这三个方面将是我们主要的努力方向。

在125亿并购投资方面，在前几年的工作基础之上，经过进一步筛选，我们明确了重点的工作目标。例如：在中期报告的时候，我们有国内和国外两个团队分别进行并购工作。我们要求团队总是能够保持项目组合：在国内安排十个项目开展工作，在国外也要求安排十个项目。与此同时，再寻找一些其他机会。在去年工作的基础之上，董事长进一步要求大家集中优势，比如说我们把国际并购从国际事业部分出来，与国内并购部门合并，成立大的投资部以后集中优势并立。第二个，更集中在今年，尤其是在今年上半年，要有实质性进步，比如说国外的4各项目和国内的1个项目。所以这一百多亿将大概会花在这五个项目上。当然，五个目标不可能都做成，给我们下的目标是1到2个，我们争取做到2个。

问：卡莫阿-卡库拉项目何时能实现量产?

方启学：关于卡莫阿-卡库拉项目的建设进度和量产的事，卡莫阿项目的斜坡道已经打到矿体，已经达到建矿了。卡库拉的斜坡道开口已经正在施工，斜坡道本体的工作正在计划和进行当中。我们主要的施工团队是国内的一个公司，在赞比亚和刚果金有很多的经验。我们的计划目标是在2020年希望能够在采矿、选场方面实现投量。

问：刚果新法案对该项目会造成多大影响?

方启学：新矿业法确实是一个热门的话题，也是一个非常现实的问题。我们和其他六家矿业公司,比如兰特黄金(Rand gold)、安革金公司(AngloGold Ashanti)、艾芬豪矿业公司(Ivanhoe Mines)，中国五矿以及洛阳钼业， 我们大家在一起组成一个团队，与刚果金政府进行对话。我们希望这个对话是有效的，而且我们也能够看到刚果金政府的诚意。

在新的矿业法出来以后，应该从两方面理解。一方面，对未来矿业的开发活动有没有影响?一定是有影响的。第二，大家可能说影响多大呢?影响多大取决于两件事。第一件是项目本身的质量和开发进度。产品项目本身的质量，是在产还是在建;还有项目本身的边际成本是不是能够支撑你未来的现金流。第二件是管理团队的运作方式。管理团队的运作方式要依法合规去做。从这两个角度来讲，我们对未来新的矿业法，对资金矿业这两个在刚果金的项目，我们持相对正面的观点。因为刚果金政府其上一版矿业法是2002年，现在是2018年，适当修法不是说不能理解。如果在铜和钴以及贵金属价格有适当空间的情况下，(与政府)实现利益共享，实现共赢，实现伙伴关系;且政府是你真正在那个国家做矿业业务的最稳定且必须伙伴，如果讲共赢，政府是你最需要的Partnership(合作伙伴)。从这个角度来讲，为什么不去共赢呢?