野村：信行(00998)降非标资产有利净息差 目标价4.5元

智通财经APP获悉，野村发表研究报告称，信行(00998)去年净利息收入疲弱，同比下跌6%，净费用收入增长改善至11%，但不良贷款率回升2点至至1.68%，主要受建筑业的不良贷款影响。野村将信行目标价维持在4.5元，评级“减持”。

野村表示，信行去年下半年的低收益非标资产投资按半年减少37%，令非标资产佔比降至9%，受惠于此，该行去年第四季净息差按季升2点子至1.82%，预测今明两年净息差分别为1.87%及2.06%，分别同比上升8点子及19点子。

不过野村又称，信行去年下半年理财产品业务按半年反弹13%，占总资产比例为21%，预计费用收入将受压，因而下调今明两年盈测。不过，由于非标资产减少有利长远盈利，因此维持目标价不变。