瑞银证券：下半年A股估值或小幅回升 大盘股将跑赢中小盘股

智通财经APP获悉，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，预期下半年推动A股市场的长线资金，主要来自ETF和保险公司，这些资金对估值的推动将是缓慢渐进式，下半年A股估值或小幅回升，不过不太可能出现大幅上涨。他预计，下半年大盘股将跑赢中小盘股，一方面大盘股通常是指数成份股，可受惠ETF资金流入，另一方面险企较喜欢高分红股票，而这些股票一般集中在大盘股。反观中小盘股则面临量化资金撤回的风险。

孟磊指出，险资今年投资股票的比例为10%至14%，尽管与过往水平相当，但考虑到股市回调，该比例保持平稳已说明险企主动增加配置。内地长期国债、企业债、城投债等收益率走低的情况下，险资不得不加大股票投资。另外，由于目前公募资金对高息股的持仓并不高，相信相关股票仍有上升空间。