特斯拉连遭质疑股价大跌：被疑财务造假，穆迪下调评级

本文来自“腾讯证券”。

在遭遇知名对冲基金经理怀疑特斯拉财务造假、指其处于破产边缘后，著名信用评级服务机构穆迪周二又将特斯拉的评级调降，导致特斯拉股价收盘重挫8.22%，报收于279.18美元。

知名对冲基金经理、Vilas Capital的首席投资官约翰·汤普森近日撰写文章称，“特斯拉将在3-6月内濒临崩溃”。汤普森是一位价值投资者，也是美国为数不多的能一直跑赢大盘的对冲基金经理之一，他管理的基金正在大举做空特斯拉的股票。

汤普森对于上述判断给出了自己的理由：“部分原因是特斯拉无法及时交付Model3，并且另外两款车型model x和model S的需求正在急剧下降；另一个原因是市场对特斯拉的极端估值；还有部分原因是他们可怕的现金流，特斯拉的债券定位已经被定为CCC，不少供货商要求特斯拉先款后货，无疑是敲响了丧钟；另外市场近期的风险偏好下降，而且我们怀疑特斯拉存在会计作假的嫌疑，特斯拉上市以来已经收到来自美国证监会的85份文件，要求其公开更多财务信息；同时，公司的两大财务官还于近期离职。”

汤普森指出，特斯拉正处于破产的边缘，如果在未来18个月内，特斯拉将需要大约80亿美元来弥补运营亏损、资本支出、到期债务和运营资金带来的亏空。

“由于美国证监会过去以及现在对特斯拉所做的调查（特斯拉未曾对外披露过），该公司在公开市场（募资）正面临困难。”汤普森写道，“根据最近的一份分析报告，在过去5年里，特斯拉收到了美国证监会85份要求增加信息和披露信息的要求。相比较之下，福特一份都没有收到，这意味着特斯拉正在触及法律的红线。”

而据美国财经网站MarketWatch报道，信用评级服务机构穆迪周二发布报告，将特斯拉的公司债评级从“B2”下调到了“B3”，这意味着该公司的评级在“垃圾级”的等级段中又下降了一级。穆迪指出，这家硅谷电动汽车制造商“将不得不在近期进行一次大规模的筹资活动，才能有资金偿还其即将到期的债务，避免陷入流动资金短缺的困境”。

穆迪指出，该机构之所以会下调特斯拉的公司债评级，是由于该公司的Model 3生产率“远远不足”，而且该公司“由于庞大的负自由现金流而面临着重大的流动资金压力，而且有两笔可转换债券即将到期（2018年11月份有一笔2.3亿美元的可转换债券将会到期，2019年3月份还有9.2亿美元）”。

与此同时，穆迪还将特斯拉定于2025年到期的一笔公司债的评级从“B3”下调到了“Caa1”，原因是“相当于该公司19亿美元的有担保信贷便利来说，这笔债券处在不利地位”。

报告指出，特斯拉Model S和车型Model X拥有“稳健的市场认同度”，市场对其Model 3车型作出了良好的测评，而且监管机构也对电动汽车表示了支持态度。但穆迪表示，此次下调特斯拉的评级是由于，该公司很可能不得不利用资本市场来解决其可能面临的流动资金紧缺的问题。如果Model 3车型的生产目标无法达成，那么穆迪就可能会进一步下调其评级；如何Model 3车型的生产率达到目标，并且特斯拉保持良好的流动资金状况，那么该机构则可能上调其评级。

最近以来，特斯拉定于2025年到期的公司债的价格一直都处在最低水平上。（编辑：胡敏）