国金证券：全球转型发展可再生能源且海外产能缺口下 氢能企业迎来出口机遇

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，在光储系统成本大幅下降的背景下，该行预计光伏装机区域分布将持续多元化，中国、欧洲、美国三大传统市场因体量较大装机增速将逐渐放缓，而中东、中亚、南亚、拉丁美洲、非洲等地区因能源转型、资源优势等因素，有望在低基数下实现较快增长，带动光伏装机需求持续增长。氢能方面，从全球电解槽产能看，中国企业占比过半并且扩产迅速，而其余国家的设备产能并不足以支撑其完成氢能发展目标。因此在全球转型发展可再生能源且海外产能缺口下，中国企业迎来出口机遇。

国金证券主要观点如下：

一、东南亚新兴市场：

当前东南亚11国人口仍保持正增长，其中柬埔寨、越南、菲律宾、印度尼西亚保持了5%以上的较高GDP增长速度;新加坡、文莱与马来西亚人均GDP超过中国。

纺织服装

当下内需面临较大不确定性，经营层面5+6月结合来看客流、零售恢复偏弱，低基数效应不明显，非经收入如补贴亦存在不确定性，因此建议继续关注出海品种。该行认为，海外订单、产能占比高，且具备份额提升逻辑的龙头具备更强抗风险属性。

家电

东南亚家电整体普及率相当于中国城镇2000s年代，渗透率处于快速提升阶段。营商政策相对宽松，给予家电市场良好发展环境，我国优质家电企业基于产品、成本、效率多重优势，积极进行渠道布局、自有品牌打造，出海抢占全球份额前景可期。

二、光储“新兴市场”：

光伏

23年我国光伏组件在中东、中亚、非洲等地区出口增速较快。在光储系统成本大幅下降的背景下，该行预计光伏装机区域分布将持续多元化，中国、欧洲、美国三大传统市场因体量较大装机增速将逐渐放缓，而中东、中亚、南亚、拉丁美洲、非洲等地区因能源转型、资源优势等因素，有望在低基数下实现较快增长，带动光伏装机需求持续增长。

储能

大储：全球绿色转型加速，光伏风电装机猛增后的必然——大储需求从1-10爆发。户储：短期受极端天气频发等因素影响，年初以来多个国家离网需求迅速释放;长期看，新兴市场户储需求持续性将主要体现在电网限制形成的配储需求，以及度电成本具备优势后市场渗透率的提升。

三、氢能——中东“新兴市场”：

中东地区拥有丰富的日照和风能资源以及大量无人居住的土地，在利用可再生能源制氢方面具备先天性优势。多国发布氢能政策及发展目标和项目规划，且拥有充足的资金发展氢能。总体看，中东氢能市场发展潜力巨大，有望成为氢能出口中心。

从全球电解槽产能看，中国企业占比过半并且扩产迅速，而其余国家的设备产能并不足以支撑其完成氢能发展目标。因此在全球转型发展可再生能源且海外产能缺口下，中国企业迎来出口机遇。