从“逆全球化”下的运营能力，深挖复星国际(00656)的长期价值

从去年开始，“出海”和“全球化”近乎是所有品牌寻求增长时频频提及的热门词汇。

2024年，伴随着二十届三中全会提出“完善高水平对外开放体制机制”，关于全球化的融合开放显然迎来了一个更高层次的发展维度，进一步驱动出海企业融入全球化进程，鼓励出海企业向全球价值链更高端迈进。

当然，若想深度融入全球化进程，考察的不仅仅是企业顺势出海的布局能力，还有在逆势之中的韧性增长力。眼下全球宏观环境不确定加强，地缘政治风险仍然存在……都预示着预期未来全球政经局势仍然需要企业强大的韧性。

这一点亦与当下有着“全球化先行者”之称的复星国际(00656)发展战略不谋而合。复星国际董事长郭广昌曾多次强调，越是“逆全球化”背景下，复星的全球化能力就越有价值，对中国和世界就越有意义。

数字是最好的试金石。2023年，复星国际海外业务布局已超过35个国家和地区，海外收入达人民币892亿元，占总收入的45%，海外收入十年复合增长率更是高达55%。如此显著的增长之势，显然反映了复星国际强劲的全球化布局和运营能力。

放眼望去，能做到像复星这样全球化布局、拥有深度全球运营能力，并长期保持高速成长、稳定盈利的中国企业，绝对极少数，而复星的出海，更是超越了简单“出海”模式，它做到了真正的全球化运营，产业遍布全球无数角落，且不管在医疗健康、保险、文旅消费领域，复星均能做到成功出海。

复星“出海代表”复星医药，它以创新力为“突破口”，广泛撬动海外市场，转变为切切实实的红利和盈利增长。2023年，复星医药研发投入达人民币59.37亿元，在A股上市医药公司中，复星医药的研发投入排名第三，属创新药企第一梯队。其子公司复宏汉霖自主研发的曲妥珠单抗生物类似药汉曲优，更在今年4月获美国FDA批准上市，成为首个中、欧、美三地获批的国产单抗生物类似药。

再看被郭广昌评为“全球化优等生”的葡萄牙保险Fidelidade，以全球化运营能力为“切入口”，通过内驱外延的方式实现全方位发展。复星一方面通过深度运营协助Fidelidade在葡萄牙维持领先的市场地位，另一方面通过并购整合的方式协助其外延扩张。Fidelidade的保险业务已拓展至欧洲、非洲和拉丁美洲等12个国家。2023年，其国际业务总保费17亿欧元，同比增长11%，国际业务占比已从2017年的6%提升至2023年的33%。这些数据的提升，不仅证明葡萄牙保险在国际市场上的强大竞争力，也再一次佐证了复星全球化运营战略的正确性和执行的高效性。

再以复星全球化最具代表性的案例之一--收购法国知名度假村Club Med为例，其于2015年正式加入复星，截至2023年末，Club Med在全球六大洲超过40个国家和地区开展营销业务，并运营68家度假村。Club Med不断拓展全球市场，如今已成为复星旅文的最重要的收入和利润来源之一。近日，复星旅文发布盈利预告，预计2024年上半年归属于股东之盈利将不低于人民币3亿元。这其中，Club Med 贡献不菲。

据市场分析人士指出，复星国际的全球化发展能够领先同侪，主要受益于其拥有一套“全球运营”+ “价值兑现”可标准化、可复制、可持续的核心产业运营能力。上述种种出海案例的成功，显然也正在验证这一发展模式正在逐步发力。

正所谓，疾风知劲草，逆势造英雄。往往在逆境中仍能“蓬勃生长”的企业，才是真正意义上的行业翘楚。根据复星国际上述表现来看，该公司在“逆全球化”的韧性增长能力，已然极大地反映出了复星全球化运营的实力。郭广昌也表示，未来，复星将继续坚定推进全球化发展战略，把全球化能力转变为持续的盈利增长。

由上，可以看到，在“逆全球化”背景实现韧性增长，复星国际并不是一蹴而就，而是来自前瞻性的发展战略、高效正确的运营布局等多方因素共同促成。而这一能力的促成，不仅驱动公司的业绩焕发源源不断的增长活力，也正促使复星国际的长期价值被市场逐步认可。