大摩：电信股最新评级及目标价(表) 料三大电信股次季盈利及派息增长稳定

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研究报告称，料内地第二季电信服务收入增长将进一步放缓至1.9%，内地三大电信股派息将维持稳定，偏好它们具备稳健的盈利能力和有利的资本支出下降周期，以及全年股息收益率6%至7%的吸引估值。

大摩预测，第二季中国移动(00941)、中国电信(00728)及中国联通(00762)服务收入增长分别为0.9%、3.8%及2%，全部按季放缓;净利润增长预测分别为4.8%、6%及10.9%。当中，预计中电信联通EBITDA利润率将分别大致稳定于33.5%及32.8%。

股息方面，该行预测，中移动中期派息比率为65%、中电信为70%、联通为55%，由于预期股息政策不会有重大改变，因此这些派息比率与去年末期息派息比率基本一致。同时预期中国铁塔(00788)将首次派发中期股息，比例为可分配溢利的75%，也与去年末期派息一致。