大和：上调华晨中国(01114)目标价至5.8港元 评级升至“买入”

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，将华晨中国(01114)评级升至“买入”，目标价由3.8港元上调至5.8港元，称期待华晨宝马可观的派息作为近期的催化剂，预计华晨宝马2024年至2025年间现金流仍然强劲。

由于市场情绪主要依赖股息，因此公司的盈利相关性较低。该行始终认为，如果华晨中国不将任何资金进行投资，而是将大部分资金作为股息派发，则对股东而言是最有利的，认为该股适合因股息消息而买卖的短期投资者。

大和提出，按宝马的财政报告，华晨中国应由华晨宝马中收取80亿元，而假设华晨中国会派发大部分该笔款项，料公司在2024年至少派发每股1.5元，相信即使高于100%派息比率是一次性，仍是华晨中国近期股价的正面消息。长期而言，该行相信宝马在内地的市占率将会持续下降，但其盈利能力只会逐渐恶化，而华晨在未来两年有可能获得较高的股息，因为宝马仍是华晨中国的现金牛。