业绩会实录︱蒙牛乳业（02319）2018年将重点开拓三四线城市市场

3月28日，蒙牛乳业（02319）在香港举行2017年业绩发布会。

智通财经APP了解到，2017年蒙牛乳业(02319)实现收入同比增长11.9%至601.56亿元人民币(单位下同);毛利率上升2.4个百分点至35.2%;股东应占溢利20.48亿元，上年亏损7.51亿元;每股收益0.526元。

受益于产品创新、积极的品牌行销以及卓越的销售执行，常温及低温产品销量增长理想，对收入增幅供献较大的产品为特仑苏、纯甄、真果粒、蒙牛白奶、冠益乳及优益C等。

蒙牛根据市场潜力及产品策略布局产能，截至2017年12月，蒙牛于全国共设有生产基地38个，新西兰设有生产基地1个，产能合共为922万吨。

蒙牛将继续携手三大股东中粮集团、Danone集团及Arla Foods，以及美国White Wave、UC Davis等国际领先的合作伙伴，利用世界先进的资源及平台引进先进的技术和管理模式，打造世界级的乳品企业。

以下是智通财经APP整理的蒙牛乳业业绩会问答实录。

问：2017年下半年公司收入和毛利率在提升，但是费用反而下降了，从投资人的角度看是非常良性的趋势，想问管理层是如何达到这样的效果的？收入和利润率的趋势会不会在2018年继续保持？

答：我们希望2018年销售收入继续快速增长，保持双位数的增长水平。从利润率来讲，我们希望保持营业利润率的水平，我们暂时不希望有太快的提升。因为2018年是我们品牌投入很重要的一年，特别是世界杯营销占必须要打赢。我们希望2018年是一个好的开端。

问：公司刚才提到的关于2020年的发展目标，是一个非常有挑战性的目标，为了实现这个目标，是主要通过内生式增长还是暗含了一些并购？

答：我们未来的增长核心是内生性增长，我们也不排除有并购的可能。

问：常温酸奶市场获得爆发式增长，但蒙牛相对竞争对手在这个领域规模还有一定差距，请管理层分享一下对常温酸奶市场增长可持续性的看法，以及公司未来几年常温酸奶可以增长到什么样的规模？

答：我们非常看好常温酸奶市场未来的增长，我们已经布局了很多，从总体策略来讲，我们围绕着消费者的需求，从高、中、低端布局不同的产品，不同的包装类型。从品牌投资上将，我们今年主打世界杯营销，投入最大的也是常温酸奶这个品牌。从过往的销售增加也能够看出来，我们这个品类的成长趋势。

问：对于2018年新产品的销售目标或者销售贡献的展望，有没有具体的指标？

答：我们2018年的工作重点是加大研发投入，加大创新力度，未来几年我们会非常重视新品的开发。我们内部运营指标里有一条就是常温低温产品的新品要达到一定的指标。2018年我们同样有这样的指标的考核，具体的比例这里不便于说。

问：2018年资本开支的规模会是多少？其中新品的投入会是多少？

答：2017年资本支出是22亿，2018年会有所增长。主要用于增加产能、技术改造、环保、安全、健康等方面的投资。

问：2018年公司三大产品量的增速分别会是怎么样？

答：我们预计增速里面主要是以量为主，我们目前 没有准备产品涨价。至于结构的改善有多大主要取决于新品的表现。

问：今年公司在品牌国际化上有很多的动作，今年公司在品牌的投放有多大力度？

答：今年对品牌的投入肯定有明显提升，主要体现在加大广告的投放力度。我们和央视签订了最核心的资源，腾讯也是我们在线上的战略合作伙伴，腾讯的核心资源我们也签完了。

问：对2018年产品毛利率的预计？

答：2018年我们依然有原材料、员工成本方面的压力，但是我们希望通过结构调整，抵消成本上涨的压力，同时带来毛利率的进一步提升。

问：收购及并购有没有新的计划？

答：如果有好的标的，并且符合我们的发展战略，我们会积极考虑并购。

问：蒙牛在海外的销售情况以及策略？

答：我们目前海外生产布局，新西兰奶粉已经有布局了。接下来，在奶粉的基础上还会有所扩展。我们在澳洲的布局是通过下属公司来完成布局。东南亚也是我们非常关注的点，东南亚市场的布局我们也已经完成，东南亚我们主要以出口来覆盖。欧洲和美国我们是以研发为主，在这些地区建立研发中心来布局。

问：2018年将有多少的收入是来源于三四线城市？三四线城市消费者消费的产品的利润率大概是多少？

答：我们的低温产品收入的主要贡献，主要来自于一二线城市。核心城市未来几年的销售业绩还是会保持稳健增长。从去年情况来看，三四线市场的低温产品增速要超过一二线城市。但是从目前情况来看，三四线规模不大，2018年我们主要抓三四线市场的销售。2018年我们会增加自控数量、增加冰柜、加强三线城市冷链建设、增加车辆及业务人员数量。通过这这些举措提高三四线城市销售占比。

常温产品方面，三四线城市的增速同样很快，未来也是蒙牛重点拓展的市场。