东北证券：AI特征与教育痛点高度契合 多领域应用百花齐放

智通财经APP获悉，东北证券发布研报称，教育领域“高频次运用”、“个性化需求”的特征与AIGC高度契合。随着算力成本下降、模型开源，基础设施门槛将进一步降低，教育行业多领域落地加速。Duolingo作为全球领先的语言学习平台，收入&预订款高增，扭亏为盈;Gauth是字节跳动旗下专注于海外市场的教育应用，可实现数理化多科目“全能辅导”，借AI东风2024年Q1DAU增长超过140%。

AI特征与教育痛点高度契合，应用百舸争流千帆竞发。教育领域“高频次运用”、“个性化需求”的特征与AIGC高度契合。目前比较主流的AI教育应用主要有文献整理、校对润色、作业批改、考题生成、引导思考、答疑解惑、因材施教、多轮互动等场景。模型和算力资源层面，东北证券认为，随着算力成本下降、模型开源，基础设施门槛将进一步降低。同时，教育行业理解决定企业是否具有落地能力、商业化变现速度，如产品逻辑的设计、用户痛点的感知、语料库和工具的建设等，此外数据也是核心因素，数据决定用户的使用体验和学习效果。

Duolingo：全球领先的语言学习平台，收入&预订款高增、扭亏为盈。Duolingo是集“便捷、按需和有趣”的新一代语言学习平台，旗下产品线覆盖在线语言教学、测评考试、儿童教育等，目前是Google Play和APP Store端上教育类收入最高的应用。Duolingo有三个产品:免费的Duolingo APP、付费的Super Duolingo以及AI产品Duolingo Max。基于GPT-4推出的AI产品Duolingo Max，新增AI答疑、AI口语练习两项功能，定价为30美元/月，168美元/年，相较于普通会员Super Duolingo分别提升119%、98%。得益于AI产品Duolingo Max、多人家庭套餐的推出，公司收入&预订款持续高速增长、扭亏为盈。

Gauth是字节旗下海外教育应用，借AI东风2024年Q1DAU增长超过140%。Gauth是字节跳动旗下专注于海外市场的教育应用，可实现数理化多科目“全能辅导”。Gauth的回答区不仅有老师、高年级学生发布的手写版解题思路和答案，也支持AI助手的个性化智能问答。借助AI东风，2024年1-4月Gauth全球范围内DAU增长超过140%，单日下载量飙升至原来的14倍之多。

佳发教育：考试信息化领军者，英语听说AI产品渠道入口优势彰显。公司是教育考试信息化领军者，智慧考试、智慧教育产品及解决方案应用于上万个B端客户和上百万C端用户。2023年公司完成灵汩教育大模型及AI系列产品的发布，基于灵汩大模型的C端AI英语学习助手小灵老师，是集口语练习、课程同步和作文批改于一体的英语学习工具公司渠道资源丰厚，产品覆盖50多万间教室，同时在全国有近3000家合作伙伴，预计将为C端的客户拓展提供入口优势。

网易有道：布局智能硬件、在线课程、AI翻译，2024年Q1AI订阅收入达到5000万元。网易有道产品服务包括智能硬件有道翻译、有道词典笔、素质教育和成人职业教育在线平台，并自研了国内首个教育大模型“子曰”。受益于有道词典、有道桌面翻译、Hi Echo与大模型的结合2024年Q1AI订阅业务收入达到5000万元，同比增长超过140%，连续五个季度同比增长超过50%。

世纪天鸿：教辅图书主业焕发生机，教育+AI开启第二增长曲线。教育出版行业头部民营企业，深耕K12教辅主业。公司运用相关AI技术对教辅内容的“选、用、创”助力，向学校师生提供“技术平台+内容资源+教研服务”三位一体的数字化校本综合方案。并在教师端发布“小鸿助教”产品，具有教案编写、试题生成、作文批改等功能。

风险提示：下游C端付费率不及预期风险、AI大模型及应用产品迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险。