里昂：升中国再保险(01508)评级至“跑输大市” 目标价下调至1.65元

智通财经APP获悉，里昂发表报告称，中国再保险(01508)去年下半年盈利同比下跌6%，差于预期，期内财险再保及财险业务均见承保损失，盈利能力疲弱，下调中国再保险目标价，由1.7元降至1.65元。但由于估值便宜及股价下跌后股息率有4%，投资评级则由“沽售”上调至“跑输大市”。

该行又称，集团寿险再保业务表现较好，见到保障业务增加及减少低毛利的金融再保业务，但未知是季节性因素还是业务策略改变，同时新业务的全年股本回报率也只为9.5%，盈利能力有待证明。

基本财险业务中国大地在去年下半年也遇到困难，中国大地更向策略投资者配股，配售价每股2.28元人民币，相对每股1.38元资产净值属丰厚，但令市场质疑其资本能力，因财险业务的报告偿付能力比达267%，为何仍需要额外资本。