国信证券：港股反弹格局有望在短期内得到确立

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告指出，两周前，港股到达估值相对低位，风险溢价模型触发抄底信号，但没有立即发动。本周，腾讯、阿里、京东发布业绩。权重股的业绩发布一定程度上打消了市场抄底港股前最后的顾虑，因此，港股在本周五出现发动反弹的迹象。从技术角度观察，恒指期货价格已经在美国交易时段突破120日均线——目前恒指为数不多的可靠潜在支撑趋势线。若恒指周一能收于120日均线(约17500+)之上，港股反弹的格局将很大程度上得到确立。中观层面，维持推荐恒生公用事业、恒生香港35、恒生金融;建议增加对恒生互联网的布局。

股价表现：大盘初现反弹发动征兆

本周，港股缓慢回升，并在最后一个交易日初步表现出反弹发动的迹象。恒指涨2%，恒生综指涨1.6%。风格上，大盘(恒生大型股+1.9%)>中盘(恒生中型股+0.2%)≈小盘(恒生小型股+0.2%)。

概念指数中，上涨幅度居前的有恒生中国企业(+2.4%)、恒生金融(+2.3%)、恒生创新药(+2.1%);下跌的有恒生汽车(-0.1%)。

港股通行业中，21个行业上涨，9个行业下跌。涨幅居前的行业有：电子(+5.2%)、农林牧渔(+5.1%)、商贸零售(+4.8%)、煤炭(+4.7%)、通信(+3.9%);跌幅居前的行业有：建材(-4.1%)、电力设备及新能源(-2.9%)、纺织服装(-2.6%)、家电(-2.2%)、计算机(-2%)。

资金强度：资金加速流入

本周，港股通个股资金加速流入，总体日均资金强度(日均涨跌 x 日均成交量)为+9140万港元/日;上周为+5750万港元/日;近4周平均为-5840万港元/日;近13周平均-1.8亿港元/日。

分行业看，16个行业资金流入，13个行业资金流出。资金流入较显著的行业有：银行(+3470万港元/日)、电子(+2660万港元/日)、通信(+1750万港元/日)、石油石化(+1090万港元/日)、医药(+970万港元/日);资金流出量较大的行业有：房地产(-1150万港元/日)、纺织服装(-1140万港元/日)、计算机(-500万港元/日)、食品饮料(-450万港元/日)、传媒(-410万港元/日)。

盈利预期：上修节奏略有放缓

本周，港股通总体法EPS增长0.1%。

结构上，12个行业EPS预期上修，13个行业EPS预期下修。上修幅度较大的行业有：农林牧渔(+4.9%)、传媒(+3%)、钢铁(+1.6%)、基础化工(+1.3%)、交通运输(+0.8%);业绩预期下修幅度较大的行业有：有色金属(-2.1%)、汽车(-1.8%)、电力设备及新能源(-1.1%)、石油石化(-1%)、纺织服装(-1%)。

本报告来源于微信公众号“学恒的海外观察”，作者为分析师王学恒、张熙；智通财经编辑：文文。