港股概念追踪 | 汽车以旧换新再出利好政策 下半年行业需求有望回暖(附概念股)

智通财经APP获悉，8月16日，商务部等7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》。具体来看，这次的补贴标准大幅提高了。在汽车报废更新方面，补贴标准由原来的购买新能源乘用车补贴1万元、购买燃油乘用车补贴7000元，分别提高到2万元和1.5万元，都增长了一倍及以上。天风证券称，汽车政策端、供给端发力，下半年行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。相关标的：比亚迪股份(01211)、理想汽车-W(02015)、蔚来(09866)、小鹏汽车-W(09868)。

今年来，国家不断加大对新能源车的刺激力度。8月1日，交通运输部、财政部印发《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》，其中提到，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴。鼓励结合客流变化、城市公交行业发展等情况，合理选择更换的新能源城市公交车辆车长类型。每辆车平均补贴6万元，其中，对更新新能源城市公交车的，每辆车平均补贴8万元；对更换动力电池的，每辆车补贴4.2万元。

7月25日，国家发改委、财政部于印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，进一步加大了对汽车等重点领域更新换新的补贴力度。对符合条件的汽车报废更新，将补贴标准由此前的购买新能源乘用车补贴1万元提高到2万元。

值得注意的是，8月8日，全国乘用车市场信息联席会发布月度数据。数据显示，7月全国乘用车市场零售172.0万辆，同比下降2.8%，环比下降2.6%；今年以来累计零售1155.6万辆，同比增长2.3%。其中，7月新能源乘用车零售87.8万辆，同比增长36.9%，环比增长2.8%，渗透率达51.1%，这是国内新能源乘用车月度零售销量首次超过燃油乘用车。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树分析，近期国家“以旧换新”的乘用车报废更新政策逐步见效，各地积极出台跟进措施，有效刺激了汽车消费。7月份新能源车走势好于乘联会此前作出的预测。

中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。方正证券研报认为：

1）汽车淡季将过，基数效应逐渐消化：根据乘联会，7月汽车零售量为172万辆，同比下降2.8%，环比下降2.6%；7月批发量196.5万辆，同比下降4.9%，环比下降9.4%，得益于2023年淡季逆周期刺激的基数效应逐渐消化，方正证券认为8月汽车同比增长率有望触底，其后金九银十、年底翘尾因素逐渐体现，同环比增长率有望同步修复上行。

2）报废换新政策加码，乘用车板块再迎利好：本次以旧换新政策对乘用车、商用车补贴加码、进一步托底汽车消费市场表现，根据测算，有望提振50万台—100万台年销量表现，有望结构性利好新能源汽车与自主品牌，中低端自主与合资品牌带来结构性利好。

3）估值回调充分，板块底部催化可期：截至2024年8月9日，汽车指数PE-TTM已达26.45，相比年内高点回调6.85%，成本、海运、汇兑、价格战等因素利空陆续体现。后续伴随底部催化，汽车板块开启修复上行，重点看好国产替代、豪华车、出海、自动驾驶、超跌零部件等方向。

东兴证券表示，展望下半年，新能源车增长仍具韧性。供给端，下半年仍有诸多新车型即将落地上市，高压快充渗透提速，同时高端插混车型持续放量，叠加产品智能化趋势显著，带动新能源车渗透率持续增长， 产品力提升+供给丰富有望不断拉动需求增长；需求端，以旧换新等政策催化下终端消费需求亦有望逐步释放。

相关概念股：

比亚迪股份(01211)：比亚迪7月新能源汽车销量同比增长30.6%；本年累计新能源汽车销量1,955,366辆，同比增长28.83%。

理想汽车-W(02015)：7月，理想汽车交付新车5.1万辆，创月交付量的历史新高，同比增长49.4%；今年1~7月共计交付近24万辆汽车。截至今年7月31日，理想汽车累计交付超87.33万辆新车。

蔚来(09866)：蔚来7月交付新车约2.05万辆，同比增长0.17%，连续3个月交付量超2万辆。今年1~7月，蔚来交付新车近10.8万辆，同比增长43.85%。

小鹏汽车-W(09868)：小鹏汽车7月共交付新车约1.11万辆，同比增长1%，环比增长4%。今年1-7月，小鹏汽车累计交付新车约6.32万辆，同比增长20%。