雅诗兰黛(EL.US)2024财年第四季度业绩会:亚洲市场的旅游零售市场疲软 西方市场表现强劲推动业绩改善

近日雅诗兰黛(EL.US)公布了2024财年第四季度财报。

智通财经APP获悉,近日雅诗兰黛(EL.US)公布了2024财年第四季度财报,在2024财年,雅诗兰黛的有机销售额下降了2%,但在下半年恢复增长,第三季度有机销售增长6%,第四季度加速至8%。尽管中国和亚洲旅游零售市场的高端美容行业进一步疲软,公司仍实现了11.6%的调整后营业利润率,高于上半年,并较2023财年下半年有所扩大。

2025财年,公司预计全球高端美容行业将增长2%至3%,主要由西方市场的强劲表现推动。尽管中国大陆和亚洲旅游零售市场预计将继续下滑,但公司计划通过重新点燃护肤品增长、加速高端香水的多重增长驱动因素、快速利用获胜渠道和推出创新产品来改善整体表现。

Q&A

Q:在寻找继任者方面,您认为最重要的素质是什么?您将在多大程度上参与这个过程?

A:我将非常积极地与董事会合作,参与继任者的选择过程。虽然最终决定权在董事会,但我们一直在共同努力,以确保选择出最合适的人选。这是一个长期的过程,而不是刚刚开始的事情。继任者需要具备优秀的领导能力,理解我们公司的关键要素,尤其是品牌建设和全球增长能力。此外,能够在全球范围内推动增长,并继续以适当的方式重塑公司的成本结构,以便在未来的增长中更具杠杆效应,这些都是至关重要的特质。董事会在这方面的工作已经取得了很大进展。

Q:如果中国市场没有像现在这样减速,您认为本财年的盈利能力会如何?中国市场的变化对2025财年的盈利能力有多大影响?

A:中国和旅游零售一直是公司重要的增长驱动力,且这些领域的利润率较高。因此,当这些领域受到压力时,会对公司的盈利产生显著影响。目前,我们的指导意见是,中国大陆市场预计将持平或下降到高个位数,而亚洲旅游零售预计将下降两位数,这对我们的盈利结果和每股收益(EPS)造成了很大压力。然而,即便在这些压力下,我们的EPS仍将有所增长,这主要归功于我们的利润恢复和增长计划(PRGP)。我们预计其他市场如美洲、亚太地区(不包括中国)和欧洲、中东及非洲地区(不包括旅游零售)将实现增长。尽管存在一些费用杠杆效应的抵消,我们仍在努力提高利润率和。

Q:在市场竞争激烈的情况下,为什么不应该担心公司在2025年会限制投资以实现盈利增长?

A:我们在PRGP中提到,我们会利用节省下来的资金来支持消费者相关的投资。我们在2024财年已经努力保护了一些消费者相关的投资,并将在2025年继续这样做,以确保在增长领域有足够的资金支持。此外,我宣布退休的目的是确保公司在2025年能够利用增长势头,特别是在中国市场。我们将确保在关键业务领域进行足够的投资,以保持未来的增长势头。

Q:关于旅游零售业务,您能否介绍一下库存水平以及2025财年预计的双位数下降的节奏?

A:在2024财年最后几个月,亚洲特别是中国的旅游零售出现了下降,这对我们产生了影响。我们在某些地区的出货量较低,因此即便销售放缓,我们也在补充库存。然而,由于第四季度的零售下降超出预期,我们的库存水平高于预期。我们将在第一季度调整库存水平,以确保符合我们和客户的期望。此外,我们正在准备在海南建立一个配送中心,以缩短旅游零售订单和交付之间的时间,从而改善库存管理。

Q:公司在北美的分销渠道转变和利润率影响是什么?特别是在百货商店和亚马逊的表现如何?旅行零售占销售额的19%,对2025财年的预期是什么?

A:旅行零售在2025财年将低于2024财年,因为我们预计全年会是负增长。因此,它在我们的业务组合中所占的比例将会降低。我们观察到渠道的转变,一些旅行零售业务转向其他地区,包括中国大陆和国际旅行市场。我们预计在2025财年,它在我们业务组合中的比例将继续缩小,并希望在那之后能有所稳定。我们正在转向增长更快的渠道,这些渠道虽然有不同的利润率,但能够吸引新消费者,从而整体上提高公司的利润率。我们在亚马逊上推出了倩碧品牌,这是我们关注的重点。我们还专注于其他地区的在线平台,这些平台也代表着增长和新消费者的吸引。我们认为这些战略转变将对公司整体利润率有积极影响。

Q:您对中国和亚洲旅行零售市场的长期增长预期是什么?如果这些地区和渠道的表现未能恢复到之前的增长率,您认为实现6%到8%的有机销售增长的可能性如何?

A:奢侈品美容市场的整体类别增长历史上一直是中个位数增长。目前,由于中国和亚洲旅行零售市场的双位数下降,我们预计类别增长为2%到3%。我们在2025财年的指导中并未假设这些市场的稳定,因为目前的波动性使得预测变得困难。然而,我们相信,随着中国消费者的稳定和市场的复苏,全球类别增长将恢复到5%。市场的长期发展基础依然稳固,特别是在中国以外的亚洲、欧洲和美洲市场。我们相信,通过我们的利润恢复和增长计划,我们能够在长期内实现比市场快1个百分点的增长。

Q:您对北美市场的竞争环境有何看法?您是否预计美国高端市场会进一步放缓?

A:我们的指导反映了当前增长的放缓,但市场仍在中个位数增长范围内,这并不是一个糟糕的市场。我们在第四季度看到了进展,尽管净销售困难,但零售额有所增长。我们的一些品牌,如倩碧,表现出令人振奋的进步。我们相信,一旦能够在整个产品组合中实施改进策略,我们将实现市场份额的稳定,并与美国市场的增长保持一致。总体而言,我们对美国市场持谨慎态度,但对我们在美国执行改进策略的进展持乐观态度。

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