九毛九(09922)24年中期业绩会：推出不辣新品救场客流下降 预计三季度同比趋势与第二季度相似

智通财经APP获悉，近日，九毛九(09922)发布24中期业绩会。数据显示，24H1公司收入30.6亿元/yoy+6.4%，归母净利润7229.1万元/yoy-67.5%，经调整净利润7715.4 万元/yoy-68.9%。太二24H1门店经营利润率13.8%，翻座/翻台分别2.7/3.8，同店销售额-15.5%。怂火锅24H1门店经营利润率约9%，翻座/翻台分别2.0/2.9，同店销售额-34.7%。

管理层认为，战略重点聚焦在主力品牌，聚焦在太二身上，把产品做好吃，符合购物中心顾客的需求(年轻人、家庭客)，之前主抓年轻人，现在年轻人和家庭客一起抓，因此推出了不辣的酸菜鱼和不辣的菜品，以及儿童餐。继续把太二、怂火锅、九毛九的模型调整好，在新的市场环境下做的更好。

管理层指出，产品创新与市场策略方面，公司推出了不辣的酸菜鱼等新产品，以满足不同消费群体的需求。管理层认为，推出新品的高点击率表明产品符合市场需求，能够带来客流增长。在客单价策略上，集团强调产品质量，通过提升产品的美味度和性价比来吸引消费者。尽管上半年进行了多次促销活动，但管理层认为应通过产品本身的吸引力来稳定客单价。

【Q&A】

Q：公司对今年下半年的经营趋势和业务展望是什么?另外，关于加盟业务，尤其是山外面品牌的合伙人招募和支持政策，公司有何计划?

A：下半年，我们观察到暑期市场表现不如预期，预计第三季度的同比趋势与第二季度相似。去年第四季度市场较弱，因此我们预计今年第四季度的同比边际会有所改善。

关于加盟业务，太二目前已开设10家加盟店，还有2家已签约未开业。山外面品牌已开8家门店，预计全年太二将开12家加盟店，山外面大概25家左右。我们对加盟商有严格筛选标准，包括餐饮或大消费行业经验、团队和现金流等。我们为加盟商提供选址支持，目前约80%的店铺由我们协助选择。

Q：下半年公司毛利率提升的原因是什么?对于下半年毛利率有什么预期?

A：尽管上半年进行了多项促销活动并降低客单价，但毛利率仍保持稳定甚至略有上升，主要由于原材料采购价格下降。下半年，我们预计毛利率将保持稳定，不会有太大波动。猪肉价格略有上涨，但牛羊肉价格下降。自产鲈鱼占比不到30%，黑鱼仅在北方个别门店测试，使用量不大。

Q：在客流和单价同时下降的情况下，公司有哪些措施来改善客流?推出不辣新品是否会影响现有产品的销售?

A：我们推出了不辣的酸菜鱼等新产品，其高点击率表明市场需求旺盛。虽然无法精确计算新品对客流的增长，但满足顾客需求通常会带来客流增加。即便在大环境下客流下降，这并不意味着新品未能带来增长。我们相信推出不辣产品系列是正确的，并将继续满足不吃辣顾客的需求。

Q：太二在激发一线员工主观能动性方面做了哪些调整?这些调整会对员工成本产生压力吗?

A：我们调整了太二的基层管理员的激励方式，主要涉及店长、后厨经理和分区经理，将他们的收入与业绩更紧密地挂钩，并拉开了同一层级收入的差距。这样做是因为我们的餐饮模型虽然简单，但操作和管理难度仍然存在。通过新的激励方式，我们希望激发员工的主观积极性，即便不加干预，他们也愿意做好工作。虽然这会增加一些成本，但我们相信，只要员工努力达到预期的一半，就能覆盖这些成本，实现共赢。

Q：太二的长期开店目标是否会调整?

A：以邯郸为例，尽管我们目前只有一家店，但根据市场调研，邯郸市区人口足够支持更多的门店。我们相信，如果模型调整得当，太二的门店数量可以达到1000家。尽管我们不想过于乐观，但目前来看，1000家店并不是一个难以实现的目标，关键在于调整到更适合顾客需求的模型。

Q：上半年人工费用率增加的原因是什么?下半年在利润率方面有哪些节约成本的措施?

A：上半年人工成本占比上升了4.3个百分点，主要原因是门店收入下滑导致单店员工调整不及时。到6月底，太二和怂火锅的平均单店员工数已分别下降至20人和不到40人。下半年，门店员工成本有下降空间。此外，员工激励机制从7月1日开始调整，对上半年没有影响。

Q：下半年客单价策略是什么?如何通过产品而非促销吸引消费者?

A：客单价应随行就市，上半年促销活动导致客单价下降，但作用不明显。下半年，我们将专注于提升产品质量，以吸引消费者。尽管市场上有消费降级的说法，但我们认为消费者更注重性价比和产品质量。预计下半年太二的人均消费将略有提升至66到68元，怂火锅则保持在100到110元的水平。

Q：在当前消费环境下，公司是否借鉴了其他餐饮品牌的成功策略?

A：我们一直在学习行业内优秀品牌的成功策略。今年采取的一些举措就是从这些品牌中借鉴而来，通过市场调研和学习，我们不断调整和优化自己的策略。

Q：客流下滑的拆解(购物中心/复购率等)?公司如何应对这一趋势?

A：购物中心客流下滑的原因包括商场数量增加、消费者年龄增长，以及年轻人更倾向于选择小吃和快餐。我们计划通过满足正餐层面的消费需求来吸引更多客流。

Q：公司如何看待总部费用特别是人工成本的变化?是否考虑通过人工智能来优化人力及总部费用?

A：总部费用中，人工成本的增加主要是由于门店端收入下滑导致的，总部端的人工成本占比与去年基本持平。供应中心的人工成本有所增加，主要是因为南沙中央厨房即将完工投产，需要储备人员。公司内部已经在推广AI应用，以提升效率。预计下半年人工成本占比会有所改善。

Q：公司未来几年有什么计划来维护和回报股东?

A：公司计划在未来三年内，每年的分红比例不会低于40%。此外，公司已公布了两个亿的回购计划，并将在合规的情况下不定期进行回购。公司认为当前估值被低估，因此会加大回购力度。

Q：公司对三季度业绩的预期如何?

A：三季度特别是7、8月是全年最旺的月份，预计环比第二季度会有上升。与去年同比来看，三季度的表现预计与二季度相似。