交银国际：下调中集安瑞科(03899)目标价至8.45港元 评级维持“买入”

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，下调中集安瑞科(03899)2024/25年盈利预测4%及6%，预计2024-25年清洁能源较预期好的增长，将大部份抵消化工板块景气度偏低的影响，下调目标价6.53%，由9.04港元降至8.45港元，但仍维持“买入”评级。

该行认为，公司目前估值已反映了近期的盈利波动，今年第三季营运状况将对估值修复的进度起关键作用。该公司2024年上半年核心盈利同比减3.5%至6亿元人民币。清洁能源分部延续今年第一季的强劲增长，唯化工板块因行业需求在上半年处于周期底部，毛利同比减63%。

虽然公司上半年业绩偏弱，但该行认为触底的可能性较大，特别是化工板块，其第二季度排产及订单都已反弹。清洁能源板块方面，该行认为强烈增长趋势将延续至下半年，该行估计下半年分部收入及毛利仍有25%及26%的年增长。