港股概念追踪 | 事关市内免税店！五部门联合发文 机构建议关注这些公司(附概念股)

智通财经APP获悉，市内免税店迎来重大“变革”。8月27日，财政部等五部门印发《关于完善市内免税店政策的通知》(下称《通知》)，明确自2024年10月1日起，按照《市内免税店管理暂行办法》(下称《办法》)规范市内免税店管理工作，促进市内免税店健康有序发展。

根据《通知》，现有北京、上海、青岛、大连、厦门、三亚等6家市内免税店，自《通知》施行之日起适用《办法》；现有北京、上海、哈尔滨等13家外汇商品免税店，自《通知》施行之日起3个月内转型为市内免税店，经海关验收合格后开始营业。同时，在广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等8个城市，各设立1家市内免税店。

在我国，免税店主要有口岸免税店、离岛免税店、市内免税店和运输工具免税店四类。《办法》明确，所谓市内免税店，是指经国务院批准，按规定设立在市内，向即将出境的旅客销售免税商品的商店。《办法》明确，市内免税店的销售对象为即将于60日内搭乘航空运输工具或国际邮轮出境的旅客(包括但不限于中国籍旅客)。

在免税商品的经营范围方面，《办法》还提到，市内免税店主要销售食品、服装服饰、箱包、鞋帽等便于携带的消费品。同时，鼓励市内免税店销售国货“潮品”，将具有自主品牌、有助于传播中华优秀传统文化的特色产品纳入经营范围。

业内人士表示，该新政的目标客群主要是出入境旅客，在一定程度上利好入境游。《办法》中所提到的鼓励市内免税店销售国货“潮品”，重点的客群则为外籍旅客，并通过外籍旅客把国货带回他们的国家，有助于促进国有品牌“出海”。

此前华西证券表示，参考日本，其市内免税店规模庞大，极大便利了境外境内游客购物需求。当前我国新型市内免税店(出境前购物)相对缺乏，此前政策多次提及加快建设一批中国特色市内免税店，加快我国国际消费中心城市的培育，预计未来新型市内免税店推出将加快，顺应当前旅游消费市场新需求。

日前，多家免税概念上市公司均表示密切关注市内免税店政策。

王府井在回答投资者提问时表示，鉴于免税业务属于政府监管下的特殊业务，公司密切关注市内免税店政策调整、落地动态，将在市内免税店政策明朗后，全力推进市内免税项目的相关工作。

中国中免表示，公司积极期待、拥抱新型市内店政策的推出和落地。关于未来的新型市内店发展前景，公司也与品牌合作商等参与方做了非常多的讨论，公司已经对新型市内店运营策略、差异化经营、协同发展等问题有了深入的研究和准备。

东吴证券表示，市内免税店政策有望加强及丰富进口商品国内供给，作为离岛及口岸免税店的区位、场景补充，有望进一步引导消费回流。

华西证券研报指出，目前我国市内免税店购物条件较为苛刻，2019年我国市内免税店销售额占比不足1%，发展受到较大限制，2020年以来中央多次发文提到完善市内免税政策。该机构认为，仅考虑国人出境的购物需求，预计未来国内市内店市场(不含离岛)或达480亿元。同时，入境游快速崛起，未来入境游客免税购物需求的增量潜力也值得期待，未来我国市内免税店空间广阔，有望成为重要新增量市场。

方正证券表示，此前《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》提出谋划新一轮财税体制改革，重点方向为完善地方税体系，扩大征税范围、后移征收环节、稳步下划地方是未来消费税改革的三大看点。该机构认为，免税运营商领先受益，虽然消费税改革后涉及产业链条利益的重新分配，但高议价能力的品牌有可能将消费税转嫁至消费者，有税品与免税品价差进一步拉大，利好免税渠道，建议关注：中国中免、王府井、海南机场、海汽集团、美兰空港等。

相关概念股：

中国中免(01880)：国内免税龙头。2024年半年度业绩快报显示，营业总收入约人民币312.65亿元，同比减少12.81%;归属于上市公司股东的净利润约32.88亿元，同比减少14.94%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约32.46亿元，同比减少15.79%;基本每股收益1.5893元。其中，主营业务毛利率为32.94%，同比提升2.62个百分点，其中第二季度主营业务毛利率为33.29%，同比提升0.82个百分点，环比提升0.59个百分点，公司主营业务毛利率持续改善。

美兰空港(00357)：公司开通新加坡-香港-海口货运航线后，将为海南离岛免税品运输提供更加精准、高效、便捷的航空物流运输方案，进一步拓宽海南离岛免税品直进渠道，解决了大量免税品通过广深等地转关进口导致时效性不高的问题，有效缩短了免税新品上架销售时间，助力海南自贸港旅游消费中心建设。

王府井(600859.SH)：持有免税全牌照，海南万宁离岛免税项目已开始运营，后续有望持续放量，市内免税政策落地预期强化，拓宽业绩想象空间。